财经

边佳兰终站贡献大
戴乐今明年财测上调

(吉隆坡20日讯)分析员看好戴乐集团(DIALOG,7277,主板贸易服务股)边佳兰深海终站(PDT),有望在未来交出更高贡献,因此把今明年财测分别调高3.4%与7.1%。

大华继显研究分析员在报告中指出,根据戴乐集团第三季业绩,PDT首阶段项目的130万立方米储存空间,已在当季全面租出,符合该行预期。



“当季的现货储存费用为每立方米7.50新元(约22.17令吉),促使公司持续得益于这些高企的储存费用。”

展望未来,分析员相信公司的PDT储存费用,将徘徊在每立方米5至7新元(约14.78至20.70令吉)之间,高于2年前的每立方米3至5新元(约8.87至14.78令吉)水平。

后年净利看涨

“此外,戴乐集团管理层重申,PDT第二阶段工程将在2018和2019年逐步完成,而第三阶段工程会在明年底竣工。”

据此,分析员相信这些PDT工程,将在2016至2019财年期间,继续为公司带来采购、建筑和启用(EPCC)营业额。



同时,一旦这些新PDT开始运作,预期可帮助公司的明后年净利强劲增长。

“另一方面,随着油价走高,相信戴乐集团的石油产量共享合约,将捎来更多营业额,从而激励公司的第四季业绩,会比第三季更加亮眼。”

MIDF投资研究分析员则认为,由于油价目前依然处于低位,可推高储油设施需求和支撑下游石化领域的发展,因此,有助戴乐集团储油业务带来更多贡献。

“所以,我们把今明年财测提高3.4%与7.1%,目标价也增加11仙,至1.68令吉。”

不过,分析员依然维持戴乐集团的“中和”评级,因预期该股目前缺乏显著催化剂,因此上行空间有限。

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行家论股

【行家论股】戴乐集团 上游业务加大贡献

分析:联昌国际投行研究

目标价:3.00令吉

最新进展:

戴乐集团(DIALOG,7277,主板能源股)透过大马石油管理部(MPM)签署合约,除了能全身投入RAJA Cluster小型油田资产生产共享合约(RAJA Cluster SFA PSC),还能享有100%参与和营运权。

子公司戴乐资源透过MPM,与国油签署协议,参与RAJA Cluster SFA PSC。

根据文告,有关合约为期14年,附带2年前期开发阶段,届时公司能敲定开发计划,随后2年则进入开采阶段,而其余的10年将列入生产阶段。

行家建议:

尽管有关合约不会在短期内为戴乐集团带来经济效益,不过若长远来看,我们依旧大感乐观,主要是有关合约能够扩大公司在上游的投资组合。

目前,公司正在运行3项生产资产,两项位于砂拉越,另一项位于泰国。

除了这些现有资产外,公司也正在敲定Baram Junior Cluster小型油田的预前开发事项,目前已接近尾声。

如果Baram Junior Cluster和RAJA Cluster都具有商业开发和生产可行性,就意味着公司手上的上游投资组合,将提升至5项,并在未来10年为公司提供净利。

值得注意的是,这不仅符合公司多元化策略,上游业务还能加大整体贡献;目前上游业务的净利贡献占35%。

在等待进一步披露之际,我们继续维持公司的净利预测不变。

综合以上,重申“买入”评级,目标价3令吉不变。

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