财经

达拉斯联储行长看法谨慎
降息恐加剧经济失衡

罗伯特卡普兰

(达拉斯25日讯)达拉斯联储行长罗伯特卡普兰周一对降息表达了谨慎看法。

“我担心在这个当口增加货币刺激措施将导致经济中的过剩产能和失衡程度加剧,最终事实可能证明管理起来既困难又痛苦,”罗伯特卡普兰在达拉斯联储发布的文章中写道。



他表示对今年的基线情形预测是经济“稳健”增长,劳动力市场保持充分就业或超出充分就业状态。

“此外,金融条件——即信贷资金成本和可获得性就历史标准而言格外强劲。”

他的谨慎与金融市场的预期形成鲜明对比。市场预期7月降息几乎毫无悬念。

联邦基金期货合约显示,投资者预期下月降息几率几乎达100%,部分人预期降息0.5个百分点。

明尼阿波利斯联储行长尼尔已经公开支持降息50个基点。



下行风险增

罗伯特卡普兰承认,“过去两个月贸易紧张局势和不确定性都有显著上升”,抑制了商业投资,并可能导致制造业产出增速放缓,“前景面临的下行风险有所增加”。

不过,他明确表示还没有为放宽政策做好准备。

他说:“在我们考虑改变美国货币政策立场是否合适时,花更多时间允许形势发展是明智之举。”

美联储可能密切关注的一个数据是7月5日公布的6月就业报告。

美国5月非农就业增加数量意外从4月的 22.4万人降至7.5万。

罗伯特卡普兰在文中淡化了5月就业增幅下降的重要程度。

他表示:“我们认为就业每月增加6万到12万个,就可以使2019年剩余时间就业市场保持‘强劲’,”因为劳动力市场供应太紧,以至于雇主难以填补职缺。

对通胀率低于目标这一点,罗伯特卡普兰没有他的一些同事那么担心。他表示预计明年价格将加速上涨。尼尔与圣路易斯联储行长詹姆斯布拉德则主张降息有助于提升通胀水平。

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国际财经

彭博调查:经济学家预测 美联储明年只降息三次

(纽约14日讯)接受彭博调查的经济学家预计,本月美联储将连续第三次降息,并下调明年降息次数预期。

市场预计美联储主席鲍威尔及其同僚下周将降息25基点,如果预期属实,意味着9月以来利率累计下调1个百分点。

明年降息放缓的速度将超过官员们三个月前的预期,由于抗通胀进展较小,大多数经济学家预测2025年只会降息三次。

“美国在本月之后进一步降息的理由明显减少,”Scope评级公司的经济学家丹尼斯表示。

“通胀仍然具有粘性,经济和金融市场过热,今年早些时候失业率小幅上升的情况已经逆转,特朗普政府可能会在短期内带来更多通胀风险”。

预测出现显著变化

经济学家预计,美联储将在1月会议上维持利率不变并在3月再次降息。

根据彭博调查的50位经济学家的预估中值,2025年余下的两次降息将在6月和9月进行。该调查于12月6-11日进行。

对美国经济和货币政策的预测与几个月前相比发生了显著变化,当时对劳动力市场疲软的担忧使许多经济学家预测2025年将采取更激进的降息路径。

如果在实现通胀目标方面没有取得更多进展,决策者可能不得不将利率维持在较高水平以进一步降低通胀。

经济学家预计,美联储官员将小幅提高对2025年通胀的预测,同时继续预计2026年通胀率达到2%。

特朗普影响

物价压力持续存在,以及经济稳健增长可能将政策制定者对中性利率的预估从9月预估的2.9%提高至3%。

虽然经济学家对特朗普上台后会采取什么措施仍存在分歧,但多数预测人士预计2025年降息次数将会减少。

Nationwide首席经济学家凯西·波斯詹契奇表示:“我们预计美联储将在明年初维持利率不变,因为他们将评估特朗普政府领导下的潜在政策变化,并对当时的经济和通胀环境进行评估。”

经济学家认为,利率声明的关键部分不会有太大变化。他们中的绝大多数人认为美联储官员将维持当前对通胀略高、失业率处于低位的评估结论。

近三分之一的受访者表示,本次利率会议可能会有异议者,最有可能来自理事米歇尔·鲍曼,其9月时反对大幅降息并表达了对通胀的担忧。

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