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达洋企业 新合约料值3亿

目标价:68仙



最新进展:

达洋企业(DAYANG,5141,主板贸服股)获得Repsol油气大马有限公司以及Kebabangan石油营运公司颁发两项5年期合约,提供泛马维护、建筑和调整(PM-MCM)服务。

这两项合约从今年7月17日期生效,至到2023年7月16日,另有1年延长选择,价值胥视实际订单和工作量而定。

行家建议:

这5年期合约将可支撑达洋企业核心业务的获利能力。虽然未公开合约价值,但根据墨菲石油先前颁发的首个PM-MCM合约,预计将达3亿令吉。



在2013年时,达洋企业也曾从蚬壳、国油勘探和吉坤日矿日石能源勘探(JX Nippon)手中赢得总值40亿令吉的类似合约,但因为隔年遇上油价崩盘,最后只实现了一半的工作量。

因此,我们预计新合约的税前盈利赚幅,将会从2013年的20至25%,减少到15至20%。

据了解,该公司已经投标了近10项PM-MCM配套合约,相信新合约陆续有来。

加上最新获得的合约,今年至今共赢得8亿令吉的项目,占我们全年150亿令吉新合约预估的53%。

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达洋企业 获新合约财测不变

目标价:1.20令吉

最新进展:



达洋企业(DAYANG,5141 ,主板能源股)获得大红花石油(HIBISCS,5199,主板工业产品股)旗下SEA Hibiscus颁发的合约,提供5年的泛马维护、建筑和调整(PM-MCM)服务合约。 

该合约从去年11月2日生效,并在2023年7月16日到期,可延长一年。

不过,公司没有透露切确的合约价值,视工作量而定。

行家建议:

由于实际的合约价值,取决于工作量,我们预测介于2至3亿令吉左后,而税前盈利赚幅约10至20%。



整体来说,我们对赢得合约保持正面看法,凸显出达洋企业在岸外维修方面的竞争力。

新合约也把2018财年的新订单提高至18亿令吉。

另外,持股60.5%的子公司柏达纳(PERDANA,7108,主板能源股)将会债务重组,可能会牵连达洋企业的股东,因为可能需要资产减值拨备。

我们维持“低于大市”的评级,目标价格为1.20令吉,而2019和2020财年的财测也维持不变,因为新合约仍处于预计范围内。

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