马股从年初至今跌跌不休，终于在上周五（20日），富时隆指大涨了83.56点，约6.85%。

主要原因是由于国家银行将法定储备率（SRR），降低100个基点（从3%降至2%）。而且银行可以在2021年3月31日之前用高达10亿令吉的大马政府债券和大马政府回教投资债券（MGII），来满足法定储备率的要求。

这些措施将为银行体系释放约300亿令吉的流动资金。

股市大涨的其他原因包括美国在前一日收高，加上各国也同时宣布将推出更大的经济刺激方案使然。

当然，散户看到市场如此看涨时，很多人就会追捧。

对我而言，我始终奉行巴菲特的投资策略，即在他人贪婪时保持恐惧。这也是基于我对市场趋势的分析。

当天，我观察了一些综指股，发现到在当天的交易，有一些是特别受到大型基金的支持的。加上同一天道琼斯的期货市场表现，黄金和VIX指数走势，我知道强劲的反弹是不持续的。

因此，我出售在前几天购买的股票以锁定利润，并享受一个没有太多隔夜头寸和压力的周末。

在存有大量的看跌情绪和衰退风险，以及非常不稳定的市场环境，当你看到强劲的市场反弹时，就该卖出股票以锁定利润或减少损失。

但是，当价格急剧下跌时，就该以更便宜的价格购买了。可是，你必须购买具有良好基本面以及交易员和投资者都喜欢交易的股票。我们没有必要购买任何所谓的低估股，但需要等几个月才能赚到10到20%的利润。

最糟糕时刻未到

因为很多投资者都喜欢交易的低估股，在当前高波动性市场的形势下，一天或几天内就可以达成相同的目标的。

而在过去的几个月，我一直告诉我的学生和朋友，最糟糕的时刻还没有到来，即市场尚未跌至最低的水平。

在我的前一篇文章中，我说：“真正的市场崩盘尚未到来。虽然这几天整体的市场价格下跌了很多，这只是在‘崩盘之母’到来之前的少数剧烈市场调整中的一个。”

我的结论是基于一个观察，即美国和其他国家仍然有一些解决方案，以解决普遍存在的市场疲软问题。

主要武器是它们仍然可以降低利率、银行准备金要求和量化宽松。

当然，此后美国和其他国家将其利率降低了前所未有的100个基点与其他的经济刺激方案。

市场还不够悲观

然而，最坏的情况还是没有到来，因为真正的影响还没有显现出来，所以市场情绪还不够悲观。

我向学生们解释说：“只有在越来越多的裁员和失业、个人破产、公司倒闭、贷款和债券违约（包含政府债券）的问题广为人知之后，才能知道2019冠状病毒病大流行的实际影响。”

在3到6个月之内，当全球公司发布财务报告和统计数据时，到时我们才知道情况是有多糟的。

到时，也许世界上所有国家都会面临经济出现技术衰退了（即经济连续两季萎缩）。

低估感染死亡人数

此外，死亡人数可能比目前的数字要高得多，因为不仅病毒仍在传播，实际上病例的迅速增加，还归因于越来越多的国家刚刚才开始对人群进行大规模的检测。

原因是之前因为缺乏测试套件、资源和技术知识。

换句话说，在很多国家，所有到目前为止的一切测试和报告，实际数字是被低估了，无论是被感染还是死于该病毒的人数；现在，我们看到越来越多的城市和国家宣布封锁以减轻冠病的传播。

对于某些专家来说，有些国家采取此步骤为时已晚了，因此接下来会感染更多的人。

希望在几周内，因为全球跨国旅行几乎完全停止，并且在许多城市和国家都被封锁，再加上夏天和炎热天气的到来，每天受感染病例的数量和死亡人数将大大减少。

马股恐失守千点

综指将跌至什么水平？我们可以参考最近的金融危机。

该指数可能会像我们在1997年亚洲金融危机中，从峰值下跌多达80%吗？那个时候，马银行（MAYBANK）也下跌了大约80%，股价收于2令吉以下。

因此，如果该指数在不久的将来跌破1000点（如图表中下方的蓝线所示），我并不会感到惊讶。

上方的蓝线是当前的支撑，因此股市在上周五反弹了。

未反映负面

经济增长是人们花钱，公司加上政府机构投资的结果。

当越来越多的人被裁员、拖欠贷款、公司宣布破产，政府和养老基金从投资中亏损时，经济将陷入大衰退。

现在，所有这些负面的事件尚未完全被计入经济增长。

这类似于糖尿病患者，现在才发生各种并发症。

因此还看不到真正的器官衰竭，并且肢体还没有受到截肢的影响。这正是现在全球经济所发生的一切。

现在才是在第一阶段，直到越来越多导致经济衰退的问题发生了，才会导致市场最终的崩盘。

崩盘是必然

对我来说，接下来几个月市场的任何反弹都不会阻止市场最终会崩盘的结果。

我的预测是，全球股票市场将在6至12个月内下降到更低的水平，催化剂是冠状病毒，但是受到许多公司，政府，个人贷款和债券违约而触发的。

希望在阅读本文之后，你将更加认真地对待这个问题，并为将来最糟糕的情况做好准备。