（香港9日讯）小米集团在挂牌首日一度跌6%，因为贸易战升级再加上估值相关不确定性，令这宗香港两年来最大的上市交易出师不利。

这家由亿万富翁雷军与人联合创立已8年的中国智能手机制造商，今日一度跌至16港元（8.16令吉），低于首次公开募股（IPO）17港元（8.67令吉）的发售价。

该公司的市值目前在500亿美元左（2015亿令吉）右，成为了全球第三大上市移动设备制造商，但与去年宣扬的1000亿美元（4030亿令吉）估值相去甚远。

问及小米挂牌即跌破招股价等，雷军认为：“大市表现不好，所以差过我们预期”，强调小米基本面非常出色，也是一间非常创新的公司，认为长期表现会愈来愈好。

截至收盘，小米股价报16.8港元（8.57令吉），全日共跌跌幅1.18%。

作为有志扩大全球业务、从低利润率的硬件公司转型为苹果式互联网服务公司的智能手机制造商，小米集团股价下跌备受瞩目，可能会对今年热衷于筹集资金以实现自己雄心壮志的一大批科技公司产生寒蝉效应，其中包括美团点评和腾讯音乐。

上市路艰辛

以本益比来计算，小米IPO的估值远高于苹果、腾讯和面子书等更加成熟的科技巨头。

但其后来遭遇了一系列挫折，例如被迫放弃在上海发行中国存托凭证（CDR）、发售价定在推介区间底部。

而且对于香港来说，这一幕也令人失望，这座城市今年刚刚修改了相关规定，允许小米这类采取不同投票权架构的科技公司上市。

科技股定价需更谨慎

彭博行业研究分析员赖安特（译音）指出，寻求上市的科技公司将需要在定价方面变得更保守，因为鉴于贸易局势紧张、数宗IPO近来都遭遇了滑铁卢，投资者在选择投资对象时更加谨慎了。

小米的支持者认为，从长期来看，该公司在印度、中国等关键市场占据主导地位，以及多元化的物联网业务，将有助于其发展壮大至与估值匹配的水平。

雷军今日在港交所敲钟时还坚称，小米是一家互联网公司。

小米IPO目的是为海外扩张提供资金，同时也让能早期投资者套现。

小米集团作为一家上市公司的旅程，是从防御姿态开始的，尽管获得了几年来最大、最重要的中国科技公司IPO之誉，并吸引到了不少名流投资者。

非CDR同步上市时机

对于小米集团（1810）暂缓CDR回A上市，董事长兼行政总裁雷军表示，现在小米先上港股，待港股运转稳定后，再积极再上CDR。

他解释，CDR是一个很重要的试点，所以要确保万无一失，目前不是同时上港股及CDR的最佳时间点。

今日出席者包括小米的一众联合创办人，分别为王川、洪锋、林斌、黎万强、刘德和黄江吉，还有香港财政司司长陈茂波，以及港交所主席史美伦。

雷军：力争冲入全球3强

小米集团今天正式在港交所挂牌交易，上市前夕，小米创办人兼总执行长雷军在《致全员公开信》中表示，经过8年的奋斗，小米就要在香港主板上市；创业至今，小米的历程是由勇气和信任支撑的奇迹，回想过去，8年风风雨雨都历历在目。

雷军表示，小米还有无限的增长空间，智慧手机业务排在全球第四，力争尽快冲入世界三强；其次，小米会有计画、有节奏地进行品类拓展，还有很多千亿级的市场等着一仗仗打过去；第三、国际市场广阔天空大有可为。

初创挑战地狱难度

根据中央社，雷军在信中说，小米一上来就杀入手机行业，这是全球竞争最激烈的行业，对于初创公司而言，无疑是挑战“地狱难度”，国际上有苹果和三星，国内有华为和联想，每一个都是遥不可及的庞然大物。

“小米，这样一个十多人的小公司，用了不到3年时间，就出人意料做到中国第一。之后仅用了3年半，又成为印度第一。”

雷军说，这八年中，在小米的参与和推动之下，中国的山寨机已被彻底消灭；中国智慧手机、智慧硬体品质越来越好、价格越来越便宜，并在全球强势崛起。

同时，小米也成为全球第四大智慧手机厂商，通过生态链产品，改变100多个行业，全面推动商业效率的提升，进入全球74个国家和地区，建立起消费物联网平台。

他也说，李嘉诚、马云和马化腾等亿万富翁参与认购其股票，是对该公司管理层和员工莫大的信任和重托。

小米去年收入1146亿人民币（697.91亿令吉），7年时间就跨过1000亿人民币（609亿令吉）营收门槛。雷军表示，最近资本市场跌宕起伏，小米能够成功上市就意味着巨大的成功。

投资回酬866倍

雷军指出，截止今天，一共有超过7000名员工持有股票或期权，IPO后将获得资本市场给予的福报。举例来说，第一笔500万美元（2015令吉）投资，至今回酬率高达866倍。

同行如敌国

华为暗指小米骄傲自满

正所谓“同行如敌国”，小米今日以本港首只同股不同权股份上市前夕，华为管理层随即在微信朋友圈“赠庆”，暗指小米骄傲自满，强调要持续贡献才是国家栋梁。

上市暴富非成功

华为消费者业务总裁余承东在朋友圈贴上一幅三栋高楼的照片，并写道：“很多中国企业把上市以及上市之后的一夜暴富，作为成功与伟大的标志。”

“从这个角度看，身边这两栋才50来层的楼无比高大，远处那个100多层真正最高的上海中心，却显得低矮很多！企业经营，是一场没有终点的马拉松。而真正持续为国家不断贡献更大长期价值的，应才是的真正国家栋梁！”

他说：“从不骄傲自满，但也绝不妄自菲薄！”