财经

雀巢
永续派息能力增强

目标价:162令吉
最新进展:



雀巢(NESTLE,4707,主板消费股)拟斥资逾亿令吉,明年扩建森美兰州真蓬厂房,欲将其打造成全球最大美禄卓越生产中心! 

同时,将把八打灵再也厂房及冷冻乳制品业务,以1亿5530万令吉脱售给法国乳制品拉克塔利斯集团(Lactalis Group)。

脱售所得当中的1亿令吉,将用以明年底建设美禄卓越生产中心,剩下的5530万令吉,部分款项将用以偿还银行及内部贷款。”

行家建议:

冷冻乳制品业务在2015至2017财年,占雀巢总销售的约2%,意味着脱售计划对盈利贡献的影响微乎其微。



整体上,我们对这项交易感到正面,因为能够增强集团的资产负债表,并把负债率从2018财年的0.7倍,降低至2020财年的0.2倍,这将增强集团的永续派息能力。

考虑到冷冻乳制品业务的贡献极小,而在2020财年减债后节省的利息也不多,即使美禄产量增加,我们仍稍微下修2018和2019财年的盈利预测,分别为1.5%和2.8%,不过上修2020财年的约0.8%。

长期的派息预测,即2021至2025财年,也从3.70至3.74令吉,提高至3.75至4.75令吉。

评级也从“卖出”提高至“守住”,目标价从129.90令吉上修至162令吉。

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国际

受极端天气影响 全球咖啡市场迎涨价高峰

(伦敦12日讯)随着全球咖啡豆价格飙升,每天早晨一杯咖啡的习惯可能即将面临涨价风暴。据英国《卫报》报道,国际上最受欢迎的阿拉比卡咖啡豆价格突破每磅3.44美元(约15.3令吉),仅今年内就上涨超过80%;主要用于即溶咖啡的罗布斯塔豆价格也在年内几乎翻倍,11月底达到每公吨5694美元(约2万5267令吉)。

价格飞涨的理由来自主要生产国巴西和越南的极端天气。巴西作为全球最大的阿拉比卡豆产地,今年夏秋之交经历70年来最严重的干旱,随后10月的暴雨又影响了咖啡花期,导致收成预期下降。同时,罗布斯塔豆的主要产地越南,也因干旱和暴雨交替出现,面临供应紧缩的压力。

价格上涨的压力已经传递至零售端。旗下拥有多个咖啡品牌的雀巢上月宣布,为应对原物料成本上升,公司将在涨价的同时缩小包装尺寸。根据英国贸易刊物《Grocer》的统计,英国销售的Nescafe Original即溶咖啡价格较去年同期上涨15%。

意大利咖啡品牌Lavazza预测,咖啡价格在2025年中旬前仍将维持高位。公司董事长拉瓦扎(Giuseppe Lavazza)表示,从未见过咖啡出现如此激烈的价格波动,全球咖啡供应链正面临巨大压力。咖啡目前的高价已经可与1977年巴西大雪时相提并论。

然而,并非所有人都对价格上涨持悲观看法。订阅式咖啡品牌Pact Coffee认为,咖啡价格飞涨对咖啡农户而言或许是一项利多。由于过去销往西方市场的价格过低,这一波涨价后让农户终于获得足够维持生计的收入。

新闻来源:中时新闻网

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