（香港7日讯）在全球顶级股市中，香港恒生指数今年以来25%的涨幅高居榜首；但恒指的升势越来越集中在少数几支股票，引起分析员忧虑。

以恒生指数权重股之一腾讯控股为例，彭博数据显示，腾讯今年以来上涨64%，在恒指成份股中表现第二佳，为恒指涨幅贡献了近四分之一。

腾讯30天的波动率已经上升了51% ，而恒生指数的波动率则日益缓和。

2004年6月16日，腾讯控股在香港上市，当时定价才3.7港元（约2令吉），谁会料到，13年间升值300多倍，晋身”股王”，其一颦一笑，牵动港股走势。

恒生指数今年以来的涨幅是标普500指数的两倍多，结束了数年来落后全球股市的表现；市场认为，这与中国经济企稳和公司业绩前景更加光明有关。

市场观察人士认为，港股大热的根源，在于中国投资者通过港股通追捧香港大盘股。

恒指49支成份股中，包括腾讯、平安和友邦在内的七支权重股为恒指涨幅贡献了近70%；30天波动率今年以来平均上升了25%，而恒指波动率指数维持在10年低点附近。

涨幅不够广存隐忧

太依赖中国投资者热捧，一些策略分析员认为，这为选股者带来机会和陷阱。

他们认为，恒指涨幅缺乏广度对被动资金构成风险，因为这是涨势脆弱的迹象。

三角洲亚洲证券运营总监维特欧称：“有一些资金来自中国，买入他们认为知名的股票，例如腾讯或平安。恒生指数已经大幅上涨，但二、三线股票没有跟上。”

涨势依赖于有限的权重股，这意味着一旦出现外部冲击，市场有很好理由展开大幅回调，投资者对现状太自满。

大摩唱好腾讯最牛攻461港元

下周三（16日）公布中期业绩的腾讯，获摩根史丹利发表报告唱好，并上调目标价，从原来的310港元（约169令吉）至370港元（约203令吉），评级维持“增持”。

受这消息激励，腾讯今早高开逾1%，报315.4港元（约173令吉）。

腾讯股价似是愈升愈有，今天320.60港元（约175令吉令吉），起9.2港元（约5令吉），续创新高！

摩根史丹利认为，最“牛”的情况下，腾讯股价有望升至461港元（约252亿令吉），主要反映其2016年至2018年的收入年均复增达41%的预期。

摩根史丹利预期，腾讯次季游戏收入按年可增加45%，按季升9%，主要受手机游戏收入将按年升65%至158亿人民币（约100亿令吉），再创纪录新高所带动。

另外，腾讯旗下“王者荣耀”7月收入将创纪录新高，反映受中央监管的影响有限。

摩根史丹利指出，上调腾讯目标价60港元（约33令吉），主要是该行调高其2018年收入增长预测4%，2019年则升至5%所致。

最大散户“赤柱股神”   看好近期再拆细

腾讯成为香港股市“股王”，勾勒出香港首富李嘉诚儿子李泽楷，因16年前沽清偿债，而缘悭全球第二富；事实上，腾讯这波涨潮，还有另一亮点。

那就是腾讯单一最大散户股东张程光；根据香港媒体报道，这位有“赤柱股神”之称的股市老手，据称持有腾讯100万股，每次离场套现都是上千万元。

2013年8月，香港媒体发现张程光持有腾讯34万股，是持股最高的散户，加上未过户的股份，当时持股市值逾3.2亿港元（约1.7亿令吉）。
逢低必买

根据香港《iMoney智富杂志》6月中访问张程光时，他称手上大约持股50万至100万股腾讯，若以今日闭市价计算，市值1.6至3.2亿港元（约8760万至1.75亿令吉）。

住在赤柱的张程光被香港媒体誉为“赤柱股神”，七十年代生产电子零件起家，有“电子大王”之称，曾凭港交所的股票大赚逾亿港元。

他虽然不谙电脑及智能手机，但早在2011年已独具慧眼，在腾讯还未“一拆五”，股价约230港元（约126令吉）开始炒腾讯。

股龄逾40年的张程光，自言从不与股票谈恋爱，唯独是腾讯6年之久。

由2011年起前后炒过数十转，也计不清从腾讯赚过多少钱，只说有赚头才会多次进进出出，而且逢低就会买进。

张程光认为，腾讯除了手机游戏大赚，微信支付未来仍有不少潜力发展。

他更看好，腾讯有力更上一层楼，更估计升至330港元（约181令吉）会再拆股，让更多散户入场。