财经

飞上枝头的派恩/万年船

之前提到的附加股计划乏人问津,看来情况可能持续下去。不过,从积极的角度来看,一些进行附加股募资的公司,股价已经见底,就算小股东不认购,它们也已经安排好募资的管道。

在资金到位以后,如果公司认真执行改善业绩的计划,那么这个时候买入它们的股票,未来可能获利丰厚。只是,理智和情感在挣扎的时候,往往是感情作祟获胜。



许多投资者宁可再等久一点,再等低一点,一旦股价先在业绩转好之前反弹,他们买不到最低点,就放弃投资这家股票了。

本周有个股东特大值得一提,那是派恩(PINEPAC)的股东特大。

这家公司长年亏钱,每股净资产越跌越低,从1令吉跌到60仙,股价也是几年来一路跌到14仙,看来前途堪虞。

没想到公司最近建议脱售园丘,脱售涉及数额竟然高达4.135亿令吉。

如果成行,公司不止每股净赚42.45仙,并将还清所有债务。无债一身轻之际,每股净资产也暴增至1.56令吉。



听起来,像不像飞上枝头变凤凰的故事?

小股东守得云开

美中不足的是,公司谈成了这么好的一单交易,却没有计划回馈跟了公司很久的股东们。

在脱售资产所获的资金用途中,没有谈到派息。

公司的计划是把所有的债务一股脑儿还清,剩下的1.26亿令吉资金,将用来发展在印尼的园丘,这或许会引发小股东前往特大会议表达不满。

个人觉得,即使公司不派息,小股东也应该感觉庆幸,因为这只几乎人人唾弃的股票突然间变得非常有价值,多年的期盼有了成果。

君不见,许多让小股东空等待的上市公司,最后的结果是无法经营下去,宣告破产或结束营业。

不过,股价暴起几天就回退,至今只徘徊在35仙;主要是,钱多了(而且很多,1.26亿令吉,约每股85仙),问题也来了。

小股东开始担心管理层或大股东作怪,担心他们想方设法把钱套出来,所以,或许当局需要对公司进行更严厉的监管来保护小股东,以免资金遭到滥用。

本周股东大会焦点

本周股东大会不多,倒是一些股东特大值得留意。其中,陷困的一家面(EKA)将在1月15日举行重组特大会议,希望股东通过它的计划,以脱离PN17。

红森(RSENA)的申请清盘特大将在1月16日举行,如一切通过,将为马股市最后的这只特别用途收购公司(SPAC)划上休止符。

另外,派恩建议脱售园丘,将在1月18日举行特大。

这个脱售涉及数额高达4.135亿令吉,如果成行,公司将还清所有债务,无债一身轻,每股净资产也暴增至1.56令吉。

 

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名家专栏

股票整合年代/万年船

在2020年冠病时期,大马交易所曾经放松募资条件,结果许多仙股趁机进行各式各样的价廉集资活动。价钱是廉宜了,但是物品是不是美丽是个未知数。

有时,价廉不一定物美,那些贪小便宜的买家,最后可能买到劣质货色吃了大亏。举个经典的例子,宜鼎系统(AT)这家公司,从万年船听到这个名字开始,几乎就是集资、股票整合、集资而已。

从2013年开始,公司建议一配一附加股及送一凭单,每附加股售价10仙,大约募集了2000万令吉。然后,在2016年,这次是2配2附加股送1凭单,每附加股售价6仙,募资2610万令吉,并在2017年进行股票整合3变1。

宜鼎烧钱速度快

即使削资,问题似乎还没有了结,宜鼎烧钱的速度非常快,但是钱烧了,业绩却无影无踪,没留下任何“碳”脚印,可见得多么环保。这边股票整合,那边又来集资,建议的2配4附加股,每附加股送3凭单,这次的每股售价3.5仙,比之前又便宜了一轮。

别忘了,这可是3合1之后的事。在股票整合之后,售价反而便宜,之前投资附加股1(10仙)和附加股2(6仙)的小股东,几乎可以预料到自己的血汗钱应该是回本无望了。唯今之计,一是忍痛斩仓,一是再投资其附加股3,希望能够平均化价钱。

结果,附加股3成功募集到3469万令吉,比之前的附加股募集的资金还多。

到了2023年,这些抱着一线希望的股东才知道,不要轻易用个“惨”字来形容自己的投资。原来这3.5仙,竟然还可以被践踏30倍。公司宣布股票整合30变1,那些在2020年不舍得斩仓,还以为公司有重生的机会的股东,这下可了解什么是地狱一游的感觉。

最奇怪的是,宜鼎历经三次募资,筹获8000万令吉,竟然可以在在10年内亏得干干净净,大马交易所也由得它一再的向股东要钱,再亏完。是不是公司未卜先知,在陷入困境前先进行附加股筹资,所以避免跌入PN17/GN3行列?

照看公司的状况,恐怕多两年又要再次集资,不然这回可要跌入陷困行列了。连续三次募集的资金皆石沉大海,宜鼎能够将原因推卸去时势不好吗?第四次募资,它又准备了什么故事来说服股东呢?

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