（吉隆坡2日讯）马股首季业绩失色，且盈利前景依然黯淡，因而促使分析员把今明年的富时隆综指成分股财测，分别调低3.4%与3.8%。展望今年次季和第三季，分析员预期企业盈利将持续低迷。

马银行投行分析员在报告中指出，该行追踪的98只股票，占整体市值的73%，而这些股项的首季核心净利，按年跌6.6%，按季挫11.2%，相当令人失望。

若排除去年第四季的按年扬0.7%，这些股项已从前年第三季开始，连续6个季度陷入核心净利按年下滑的窘境。

按季来看，首季核心净利从2011年起，就持续走软，且目前的跌幅，比往年来得更加严重。

98只马股中，仅有9%的首季业绩优于预期，42%不符预期，其余49%则符合预期。

分析员表示，业绩不符预期对优于预期的比例，在今年首季冲上4.6倍，超越去年第四季的1.5倍。

从各个领域来看，当季核心净利按年和按季都走低的，包括银行、公用事业、博彩、石化、建筑、油气、产业、汽车、媒体和半导体领域。

综指预测砍至1710点

至于按年与按季录得增长的领域，则是产业投资信托和保健领域。

首季业绩季节结束后，分析员估计今明年综指成分股的核心净利增长率，将分别企于1.1%与7.7%，早前则预测为5.1%和7.3%。

另一方面，今年底的综指目标也下修4%，从原本的1780点，调低至1710点。

银行股仅兴业资本超前

分析员说，银行领域首季业绩普遍低迷，只有兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）得益于贷款减值拨备改善和节省成本举措，因而交出超越预期的表现。”

根据报告，分析员估计银行领域今年的净利息赚幅，将萎缩5个基点，信贷成本则提高7至28个基点.

同时，银行贷款增长率将放缓至6%，逊于去年的7.9%。

种植领域方面，相信鲜果串产量增长率可录得5.5%，高于去年的0.4%；原棕油平均价格报每公吨2300令吉，超越去年的每公吨2168令吉。

至于消费者领域，预计消费者情绪和开销，将从今年中开始逐步回稳。

宜守不宜攻

由于接下来即将迎来许多重大事件，因此，分析员继续建议采取“守势”的投资策略。

分析员说：“本月即将迎来美联储政策会议和英国脱欧公投，预料市场在此之前，将维持疲弱。”

而且，接下来还有美国总统大选、我国次季国内生产总值（GDP）表现出炉、政府公布电信频谱费用，以及国行货币政策会议结果等重大事件。

青睐建筑种植股

在这当中，若国行在9月7日的货币政策会议，宣布削减隔夜政策利率（OPR），虽然有助提振国内情绪，但会冲击银行和令吉走势。

因此，分析员继续青睐建筑和种植主题股，因看好大型基础建设项目释出合约，以及埃尔尼诺（El Nino）气候有望在6月或7月，把原棕油价格推高到每公吨2800至2900令吉。

此外，电信领域和广大消费者领域也具备潜在投资机会，但依然取决于实际的频谱收费，还有国内是否会进入利率低企的环境。

而可能促使分析员下修企业盈利和增长率的风险，除了900MHz和1800MHz频段的频谱费用，还有银行信贷成本高于预期，以及鲜果串产量在次季再度按年下滑。

电信业表现参差不齐

电信领域的表现参差不齐，数码网络（DIGI，6947，主板基建股）与明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）符合预期，亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）则令人失望，主要归咎于天地通（Celcom）表现欠佳。

分析员点出，该行还未把政府即将在今年中宣布900MHz和1800MHz频段的频谱费用，纳入电信领域的盈利预测。

“若这些收费落实，将拖累电信业者面临更高的减值，或摊销费用。”