（吉隆坡2日讯）马电讯（TM，4863，主板贸服股）首季业绩大致符合预期，分析员看好；同时，第二期高速宽频网络（HSBB）及郊区宽频计划（SUBB），将进一步主导宽频客户规模的增长。

马电讯首季正常化净利达2亿2980万令吉，按年增长13.2%，主要由当季较高的营业额和赚幅支撑。

MIDF研究分析员称，马电讯首季净利占全年净利预测的25.5%，符合预期。

当季，虽然客户规模增长相对呆滞，持稳在237万人，但UniFi客户的比重，却从去年同期的37.1%，扬至41.3%。

这转变也将首季的每名用户平均营业额（ARPU），从每个月192令吉，推高至每个月201令吉。

此外，超过80%的UniFi用户，是签购至少10mbps的宽频配套。

虽然市况充满挑战，但分析员仍对稳步增长的UniFi客户规模和ARPU感到安心。

未来，相信马电讯宽频客户规模的增长，将进一步由第二期HSBB及SUBB所驱动。

推Webe新预付计划

再加上庞大的资本开销，马电讯将有能力保证以更可负担的价位，为大众提供较快速的宽频服务。

至于移动业务方面，马电讯的目标，仍是放眼在下半年推出Webe的全新预付计划。

分析员看好，其“四网合一”的服务可进一步巩固马电讯在电讯领域的地位。

综合所有因素，分析员重申马电讯“买进”的投资评级，目标价格上调至7.77令吉。

不过，达证券分析员点出，ARPU在两个层面或面临挑战，分别是：（一）今年1月以相同价格，提供更快的宽频速度；以及（二）两年内，以降价50%的价格，提供速度增快两倍的服务。

为了完成上述目标，速度升级料需在第三季完成。

至于潜在的价格调降，则还未落实任何确实的资料，因业者仍与监管者洽谈中。

将加码投资网络

马电讯首季的资本开销达3亿5200万令吉，按年多了10.7%，导致资本开销对营业额比例，走高至11.9%，但这符合宽频和LTE网络拓展计划。

MIDF研究分析员相信，马电讯未来将分配更多资本开销，用来打造网络通路和改善支援系统。

而达证券分析员则认为，随着资本开销占营业额的30%，估计折旧也会随之攀涨，并预料资本开销将在未来数季重拾动力。