财经

马电讯
高速宽频主要动力

2016年05月27日

目标价：6.89令吉最新进展：



马电讯（TM，4863，主板贸服股）截至3月31日首季，净利按年激增1.5倍，至3亿2244万令吉，或每股净利8.58仙。

这出色业绩表现主要受益于营业额增加、营运成本减少，以及其他营运收入增加。

此外，首季营业额按年攀升2.93%至28亿5544万令吉，主要因为网络服务营业额带来较大的贡献。

马电讯的首季核心净利达1亿9540万令吉，符合预期，占了我们和市场全年预测的20%和22%。

首季业绩表现通常会趋向疲弱，上财年首季核心净利也仅占全年预测的19%。



首季的网络业务首次超越语音业务，成为集团最大的销售来源，贡献总销售的31%，高于语音业务的30%贡献。

行家建议：

马电讯的盈利增长催化剂将来自高速宽频网络计划（HSBB），以及资讯通讯工艺与商业程序外包服务（ICT-BPO）

我们维持“守住”该股的建议，并根据5.8%的加权平均资本支出率（WACC），维持6.89令吉的目标价。

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【财经最热NOW】12月13日｜U Mobile并肩马电讯抢攻5G?

2024年12月13日

若U Mobile与马电讯（TM，4863，主板电信与媒体股）联手共同拓展第二个5G网络，会擦出怎样的火花？

彭博智库认为，U Mobile获得国内第二个5G网络开发权后，已让市场大跌眼镜，并改变了电信领域的格局，如果再找来马电讯作为合作伙伴，将会改变电信市场的势力版图，对现有的两大巨头，即明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）和天地通数码网络（CDB，6947，主板电信与媒体股）带来冲击。

明讯和天地通数码网络的领先地位将受到威胁。

彭博智库分析员表示，如果U Mobile要寻求共同发展第二5G网络的合作伙伴，拥有光纤基建设施与金融资源的马电讯，会是很好的选择，马电讯也可借此提高自身在大马电信市场的竞争力。至今，马电讯仅占大马手机电信市场2%。

身为国企的马电讯，或先需克服监管上的问题，两者才有机会展开深度合作。

分析员指出，U Mobile的净债务相当于除息税这就摊销前盈利（EBITDA）的4倍，而马电讯的负债率则处于合理的0.65倍，绝对有能力共同分担发展第二5G网络的高昂成本。

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