（吉隆坡31日讯）令吉与油价回弹，提振富时隆综指（KLCI）3月跟随区域股市齐步走扬，但展望未来，专家认为，马股始终面临净利风险，且估计要等到银行股表现复苏，才有望真正站得住脚。回顾3月，区域股市全面攀涨，因美联储缓和了市场对近期升息的担忧。

其中，涨幅最大的是中国上海指数，本月共起11.75%；接着是菲律宾马尼拉综合指数，期间扬8.86%；而香港恒生指数则是以8.71%，排在第三。

相比其他区域股市，综指的涨势偏低，本月仅录得3.80%的涨幅，表现仅排在印尼雅加达综合指数之上，后者是本月涨势最小的区域股市。

3月，综指最高一度攀抵1725.04点，最低则曾探至1677.02点。本月最后一个交易日，综指收在1717.58点，全天跌0.24点，或0.01%。

首季涨1.48%区域最低

累计首季，综指表现比上不足、比下有余，虽然幸免于跌势，但涨幅却是区域最低，达1.48%。而首季表现最亮眼的是泰国曼谷综合指数，共涨9%。

至于跌幅最深的则是中国上海指数，首季挫15.12%，与单单3月份的表现背道而驰。

令吉油价反弹激励综指压抑后反弹

安联星展投行研究主管程宏扬接受《南洋商报》电访时表示，综指属于“压抑后反弹”（relief rally），主要受惠于令吉和原油价格回弹的利好因素。

惟他提醒，从基本面来看，综指始终面临净利增长风险，同时估计，综指股净利的增长料不及9%。

“除非银行股捎来稳定的表现，否则，综指很难真正企稳。”

程宏扬说，银行股去年因大幅拨备和裁员，导致净利出现低基础效应。银行业者在过去七个季度，已连续交出令人失望的表现。

国行总裁交棒有风险

在看见更多稳定性之前，估计银行领域会先触底反弹。

另外，他认为，国家银行总裁交棒一事，也将构成股市的风险，主要取决于受委人选是不是符合市场预期。

基建合约带动建筑股

在目前的市况下，程宏扬正面看待建筑股的投资机会，特别是受到合约带动的基建建筑股，如泛婆罗洲大道（Pan-Borneo highway）、捷运第二路线（MRT 2）等。

至于近期重新吸引投资者眼球的种植股，他则是谨慎看待。

“虽然原棕油价格反弹，但棕油收成却因埃尔尼诺（El Nino）的冲击而下滑，特别是沙巴的种植业者。”

种植股估值高

而且，我国种植股的估值已在相当高的位置，比起新加坡和印尼的种植股，并不算便宜。