（纽约22日讯）新的一周伊始，投资者将忙于确定，美国总统拜登结束连任竞选并支持副总统贺锦丽的决定，是会增加还是降低特朗普重新掌权的机会。

交易员最早作出回应的时机是周一亚洲早盘，外汇市场交投届时将回升。在悉尼，美元兑瑞郎和澳元走低。

CreditSights美国投资级和宏观策略主管扎卡里·格里菲思说：“声明的第一阶影响，应该是不确定性增加，这通常会推动市场风险偏好下降：股市抛售并且转向优质资产。”

一场灾难性的辩论，引发了人们对81岁的拜登是否有能力再担任一届总统的担忧，此后的几周里，金融市场下调了拜登连任的可能性。

他们普遍看好将会得益于特朗普所主张的宽松财政政策、提高贸易关税和削弱监管的交易。

具体表现形式是：美元获得支撑，美债收益率上升，银行股、医疗股、能源股以及比特币上涨。

投资者面临的问题是，既然拜登已经放弃竞选连任，是否还要坚持这些交易。

随着投资者观望贺锦丽是否能锁定党内提名，并权衡她能否积聚足够的势头来挑战特朗普在民调中的领先地位，市场走势可能会出现波动。

“投资者应该预计波动性会飙升，”Roundhill金融总执行长戴夫·马扎，在周日消息公布前说。

“如果副总统贺锦丽能够迅速动员起来，给特朗普以实质性的冲击，那么我们应当预计波动会持续下去。”

“然而，如果特朗普在民调中继续领先，投资者认为他的获胜不可避免，那么‘特朗普交易’就会占据上风，波动性就会下降。”

几乎没有历史数据可以用来解读市场将如何反应。最近一次现任总统不寻求连任的例子是1968年的林登·约翰逊。

GlobalData.TS Lombard公司全球政策研究常务董事范过拉丝（译音）在7月17日的一份报告中写道，民主党替换候选人意味着，“随着市场重新调整胜算，特朗普交易会有所动摇”。

不过她说，如果贺锦丽成为最终候选人，这些押注“不太可能有太大变动”。

债券和货币

如果特朗普重新入主白宫的可能性更大，外界普遍预计美元将受到提振。

特朗普偏好的低税收和高关税组合，被认为会刺激通胀和利率，从而增加美元的吸引力。由于美元的避险地位，在不确定时期，美元也会有更高的需求。

面对美元升值，墨西哥比索和人民币等可能成为输家。

然而，上周《彭博商业周刊》刊登了特朗普6月份的一篇访谈，特朗普称强势美元损害了美国的竞争力，他的竞选伙伴詹姆斯·万斯过去也曾提出过这一观点，访谈发布后，美元兑人民币和日元汇率上周下跌。

“我们不认为这是正确的交易，”巴克莱策略师在周日的一份报告中说。

“我们认为，特朗普第二任期将意味着美元进一步走强，而近期的下跌为重新持有我们推荐的多头（如美元兑人民币）提供了良好的水平。”

预判演变为时尚早

特朗普会引发通胀的结论，也渗透到全球最大的债券市场，交易员们开始买入较短期债券，卖出较长期债券，也就是所谓的陡化交易。

“随着贺锦丽的胜算上升，民主党赢得众议院的胜算也上升了，”渣打银行驻纽约策略师史蒂文·英格兰德表示。

“如果形势如此演变，那么对进一步财政刺激的担忧可能会减弱，从而减轻利率和美元的压力。不过，现在还为时尚早，竞选可能与哪怕两周前预期的情况大相径庭。”