（吉隆坡14日讯）国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）将投资22.56亿印度卢比（约1.3317亿令吉），认购印度GMR Bajoli Holi水力发电私人有限公司（简称GBHH）强制可转换债券，获券商看好有助强化印度市场，同时刺激盈利。

达证券分析员日前通过报告指出，印度作为主要新兴经济体之一，庞大人口仍在增长中，若能通过这次企业活动强化印度业务版图，绝对有助未来发展。

“事实上，我们对于国能积极扩张国际市场的做法乐见其成，毕竟国内市场逐步成熟，适时扩张海外业务有助激励盈利。”

国能通过独资子公司TNB Topaz能源私人有限公司与GBHH、GMR能源和GMR基建有限公司签约认购这批债券。

认购债券后，可直接投资GBHH位于印度北部喜马偕尔邦喜马拉雅山脉，达180兆瓦的Bajoli Holi水力发电项目。

Bajoli Holi水力发电厂拥有40年特许经营权，还有17年购电合约，料可为国能提供诱人和稳定的回酬。

进度超前风险低

分析员对于这项宣布并不感到意外，毕竟国能两年前收购GMR能源30%持股时，已表明有可能加码投资在其他发展中的项目。

“这项投资也符合该公司欲扩张印度业务及再生能源组合的策略，随着这项投资，国能国际再生能源投资组合将增至370兆瓦。”

她认为，基于Bajoli Holi水力发电项目工程进度超前，目前已完成78%，国能面临的风险式微。

“以目前的进度来看，项目成本超支的可能性，及延迟竣工的风险都微乎其微。”

达证券仍维持“买入”投资建议，目标价16.62令吉。

“我们喜欢国能，除了积极扩张国际业务，还有稳健资产负债表、诱人估值等利好。”