（八打灵再也15日讯）2018世界杯近在眉睫，Astro（ASTRO，6399，主板贸服股）下财年的内容成本势必走高，数家投行及券商为此下修公司财测和投资评级。

肯纳格投行研究主管陈建尧在报告中指出，为转播世界杯，Astro的内容成本在2019财年，将占电视业务营业额的35至36%。

“同时，除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）赚幅，预计会在2019财年萎缩3至4个百分点，至30%水平。”

除了攀高的内容成本，因消费情绪低迷，他认为Astro未来的营运环境，也是愈见困难。

“NJOI客户在第三季的营业额，按季由37%增至43%，这显示消费者继续降低对于电视服务配套的要求，与此同时，Astro的付费电视的营业额增长，已出现连续三季的下跌。”

“无论如何，按照现在市场的消费情绪，我们不认为跌势会在近期内扭转。”

陈建尧将Astro在 2018和2019财年的净利预测，分别下调2%和16%，并下修目标价和投资评级至2.90令吉和“跟随大市”，早前为“超越大市”。

与肯纳格投行研究意见相同的，还有联昌国际投行和兴业研究。

联昌国际投行分析员将Astro近三财年的每股净利预测，下修5至8%，目标价和投资评级，亦下调至3.00令吉和守住。

第三季净利跌3%

另外，Astro日前公布了2018财年第三季业绩。截至10月31日，公司净利跌2.86%至1亿4668万4000令吉；惟董事部仍建议派息3仙。

累计首9个月，净利则涨23%至5亿8884万9000令吉。陈建尧指出，首三季表现符合预期。

对此分析员指出：“Astro首九个月的税后归属股东净利达5亿6600万令吉，分别达到我们和市场全年预测的77%和75%。”

Astro今日闭市时收2.59令吉，跌4仙或1.52%，成交量达956万2000股。

出招应对盗版网站和OTT对手

除了成本高企和消费情绪低迷，Astro面对的难题，还有盗版网站盛行和OTT（Over The Top）串流服务商的竞争。

大华继显研究分析员点出，公司已在出招对付这些对手。

分析员称，盗版网站和OTT服务商如Netflix和iflix，已经对Astro形成威胁，不过，公司已在开始对症下药，如扩大旗下的OTT业务。

“Astro正在积极扩展旗下OTT线上视频串流服务‘Tribe’在区域内的业务。目前，‘Tribe’有在开放给印尼、菲律宾、新加和泰国的客户使用。”

至于对付盗版网站，Astro已重新推出Astro Go 应用程式，务求变得更吸引新客。

“Astro Go现已有一个更简洁的页面，这将让客户感受到该应用程式与其他盗版网站的不同。”

联营扩大马来语网上业务

另一方面，Astro日前也宣布，与我国最大的国语媒体公司——GRUP MAJALAH KARANGKRAF私人有限公司（简称GMK）缔结联营。大众投行研究分析员指出，这项合作将有助于公司扩大马来语观众群网上业务。

上述联营，将让Astro网上每月独特造访人次总数，提升至约1000万人次。分析员认为，这项投资与公司大方向一致。

“Astro的目标，是希望建立Nusantara和伊斯兰内容业务。公司相信，这些业务将逐渐走向数字平台。”

Astro将为上述的联营投资1亿令吉，预计可在2018上半年敲定合作。