（吉隆坡2日讯）分析员认为，柔佛医药保健（KPJ，5878，主板贸服股）在消费者情绪疲弱之际，本财年依旧充满挑战，不过仍看好该公司积极拓展计划，能带动长期盈利展望。

柔佛医药保健全年净利萎缩7.3%，至1亿3262万8000令吉；营业额则扬6.8%，报28亿1846万6000令吉。全年业绩，普遍低于分析员的预期。

MIDF投资研究分析员指出，雇员认股权计划（ESOS），以及限售给医院顾问的额外拨备，拖累该公司的全年盈利下跌，加上新医院的额外营运开销和融资成本高企，也是盈利走低的主要原因之一。

“消费者的情绪疲弱，或会促使病人转向政府医院，加上新医院的开销和医用耗材的成本，或令目前的盈利承压，本财年而言仍充满挑战。”

肯纳格投行分析员则说，柔佛医药保健的盈利增长，在接下来数季恐会显得平淡，估计印尼的Bumi Serpong Damai医院在病床使用率走低之际，或会持续数季陷入亏损。

不过，相信会由获利的Medika Permata Hijau缓冲。

另一方面，柔佛医药保健的扩展计划，包括在未来5年新建9所医院，以及在现有的医院增添病床。

达证券分析员指出，今年的新容量，估计将由彭亨KPJ和KPJ公主专科医院的扩充计划贡献，但对病人数量恐会放缓存有隐忧，因生活成本高企，促使消费者在选择私人医疗保健倾向于更谨慎。

不过，估计此观点将随着时间而消退，因收入和医药保险渗透率逐渐提升。

下半年盈利料复苏

联昌国际投行研究分析员点出，柔佛医药保健的首季业绩恐会按季走软，归咎于季节性因素和低迷经济展望，不过，估计下半年在经济状况好转下，将带动盈利复苏。

尽管近期的病人数量放缓，不过，分析员仍正面看待该公司的长期展望，因目前积极的拓展计划，有助巩固在国内私人医疗保健市场的领导地位。

同时，该公司的长期盈利展望仍亮眼，因年长族群和医药保险增加，将会推动私人医疗保健的需求。强稳的盈利增长展望，足以支撑股价的表现。

分析员对于柔佛医药保健的财测意见分歧，但大部分的分析员考量到充满挑战的营运环境，加上营运成本高企和新医院开张的亏损期，而出手大砍财测。