财经

IMF:生产率低迷
单靠央行无法推高薪资

(华盛顿28日讯)国际货币基金(IMF)表示,生产率增长乏力、劳动力市场向兼职就业方式转变,是大衰退以来各个发达国家薪资增长迟缓的重要原因,可能正在限制央行通过低利率提高薪资的能力。

IMF发布研究指出,大部分发达经济体的名义薪资增幅,仍然“显著”低于2008-2009年衰退前水平,决策者们正在试图解开这一谜题。



此项研究,将包含在下月发布的《世界经济展望》报告中。

IMF称,例如失业率等衡量就业市场松弛程度的传统指标,可以在很大程度上解释,在失业状况仍高于经济衰退前水平的国家,薪资增速为何迟缓。

由于并不缺少求职者,雇主并没有感受到加薪的压力。

对于失业率跌至衰退前均值下方的经济体,IMF发现,生产率增幅低迷是主要原因。

但是,非自愿的兼职就业,似乎也在令这些国家的薪资增速承压,“显示劳动力市场闲置的程度,甚于整体失业率所捕捉的水平”。



凸显央行两难

IMF表示:“虽然宽松的政策有助于提高需求、降低整体失业率,但在非自愿兼职就业的状况消失,或是趋势生产率增幅加快之前,薪资增速可能都将继续受限,”。

“在决定以何种恰当的步伐退出宽松货币政策时,评估总体失业率之外真正的闲置程度将非常关键。”

在美联储、欧洲央行等央行讨论以多快步伐加息之际,IMF的研究凸显了中央银行面临的两难。

教科书式的经济理论预测,当就业市场过热时,通货膨胀将会走高。

但IMF研究暗示,与传统关系相比,通胀上行的时间点可能进一步推后,从而缓解央行上调借贷成本的紧迫性。

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国际财经

IMF:有足够韧性 亚洲经济体能承受动荡考验

(华盛顿10日讯)国际货币基金(IMF)经济学家表示,亚洲经济体有足够的韧性能经受住动荡考验。

IMF强调了在该地区面临各种内部风险及特朗普重返白宫带来的挑战之际,从容应对动荡的重要性。

亚洲仍然是全球经济增长的关键引擎,但今年以来诸多因素导致的不确定性增加。

日本出人意料的领导层更迭、韩国混乱的戒严令风波以及特朗普的关税威胁,都使该地区的未来更加难以预测。

IMF亚太部负责人阿拉斯代尔·斯科特,不愿就具体国家和政治局势置评,但他强调了亚洲的韧性,表示该地区仍有很大的增长潜力。

周一他在首尔接受采访时说:“我们已经看到了这种韧性”,稍早他谈到7月日本央行加息后8月市场经历的动荡很短暂。

他指出,虽然存在人口、劳动力等长期问题带来的挑战,但“增长仍有很大上行潜力”。

阿拉斯代尔·斯科特和IMF亚太区首席经济学家约翰内斯·韦甘德本周访问首尔,出席与韩国国际经济政策研究院就世界经济前景联合举办的会议。

韩国爆发戒严令风波后,韩国央行加强了稳定市场的措施,并承诺在必要时与政府协调提供“无限流动性”。

不过,韩国央行行长李昌镛否定了仅仅为降低政治风波影响而降息的可能性。

非凡韧性

“我们看到过短暂的动荡,比如8月初东证指数快速下跌,”阿拉斯代尔·斯科特称。

“但一两周后你再来看,一切又恢复正常了。因此,我们试图从更长远的角度来看问题。”

翰内斯·韦甘德认同亚洲地区展现出了非凡韧性,并预计未来将继续如此。他表示,随着消费者通胀放缓,亚洲央行有足够的空间进一步降息。

他指出,汇率起到“减震器”的作用,各国应该尝试发挥它的这种效用。

翰内斯·韦甘德说,亚洲经济体已经取得了长足发展,与1990年代末金融危机期间相比,要有韧性的多。

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