（吉隆坡10日讯）亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）旗下Ncell早前再替卖家支付136亿尼泊尔卢比（约5.64亿令吉）资本盈利税，以解决税务纠纷，分析员普遍认为，将难以索回该笔税款，预计亚通未来或需注销坏账。

分析员也认为，将促使亚通加速销售海外营运公司，以加强现金流。

Ncell在上周日（4日）宣布，进一步代替卖家支付136亿尼泊尔卢比的资本盈利税，解决税务纠纷。

加上之前已支付的9400万美元（约4亿令吉），相等于是15%的资本盈利税税率，Ncell已支付总共2亿2700万美元（约9亿6884万令吉）。

大众投行分析员指出，虽然2亿2700万美元将被视为应收账项，但也质疑该公司是否能够从挪威TeliaSonera收回该笔款项。

“若审计师把该笔款项列为无法索回的款项，亚通未来或需注销坏账，且可能拖累净利，减少7000万美元（或3亿令吉），或占2018财年净利预测高达22%比重。”

TeliaSonera脱售Ncell给亚通后，尼泊尔政府指出，脱售Ncell股权所得的25%净利必须支付资本盈利税，但最终却由亚通支付，所以分析员认为，对亚通有欠公平，因税务理应由卖家承担。

Ncell净现金17亿

马银行投行分析员也指，由于TeliaSonera坚持尼泊尔政府没有征税权利，所以亚通/Ncell要索回全数款项的可能低。

不过，分析员认为，额外款项融资不是问题，因为Ncell仍处于净现金状态，截至3月持有410亿尼泊尔卢比（约16.99亿令吉）。

“亚通也从脱售edotco和柬埔寨公司Smart部分股权筹得2亿6600万美元（约11亿3529万令吉）。”

因此，分析员预计，亚通今年净债务对息、税、折旧与摊销前盈利（EBITDA）比例可维持在大约1.5倍。

不影响净利

尽管支付了额外税款，不会立即冲击亚通净利，但分析员相信，该集团储备金将会进一步减少，将加速该公司脱售资产活动。

“该集团脱售Smart的10%股权后，我们认为，短期内会有更多类似脱售计划，让集团能够筹得足够资金扩展业务及减少债务。”

分析员相信，亚通可能会全数脱售Idea和第一通（M1）的股权，及Dialog和XL亚通部分股权。

随着税务纠纷告一段落，且预计进一步脱售资产，将有助于扶持亚通股价。