（吉隆坡27日讯）新加坡报业控股（简称SPH）和吉宝企业（Keppel Corp）联手，以每股2.06新元（约6.25令吉），全面收购亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）持有股权的新加坡最小电信公司——第一通（M1）。

据彭博社数据，亚通持有M1的28.68%股权，是最大单一股东；另两股东——SPH与吉宝，共持32.77%股权。

出价每股2.06新元

据今天文告，作为第二大和第三大股东，SPH和吉宝企业以每股2.06新元，献购尚未持有的股权，这个开价意味着给予M1的估值达19亿新元（57.7亿令吉）。

该献购价比本月21日，即暂停交易前的收盘价1.63新元（4.95令吉），高出26.4%。

为此，亚通也发表文告回应，将继续检视所有有关M1股权的选项，唯一的目的就是要捍卫与增强亚通以及M1的股东价值。

配合该文告，亚通也在午盘暂停交易一个小时。

闭市时，亚通以4.73令吉挂收，跌2仙或0.42%，成交量有297万5700股。

亚通也在文告中强调：“本公司的立场很明确，即献购必须准确地反映M1的未来价值，包括取得控制性股权的溢价，以及符合市场标准。”

此外，上述要求将成为亚通检视献购与其他选取的基础，例如东盟市场早前的交易溢价比较、M1的历史交易趋势，因为对比公司的实际价值潜能、长期增长潜能，以及未来的竞争展望，股价在过去1年多以来都在承受压力。

昨天，彭博社引述消息人士，若SPH和吉宝企业出价太低，亚通或考虑自行对收购M1的股权交易提呈报价。亚通昨天也发文告指，已和一家金融机构咨询各种能提升股东价值的方案。

这并非三方首次计划买卖M1的股权，早在去年3月，三方就曾检讨股权买卖策略，但因无法达至各大股东制定的最低标准，最终于同年7月18日中止策略检讨。

第一通在2015年触及高位后，其市值至今萎缩59%。分析员预计，该新加坡电信公司在今年的营业额料下跌1.5%。

亚通或接受股权交易

大马研究分析员对于献购的消息不感到惊讶，因为M1在新加坡面对剧烈竞争，需为此持续资本支出，因此，不属于亚通的策略资产，预计后者会接受上述股权交易。

基于M1的14倍本益比，低于亚通的33倍水平，分析员预料脱售股权将导致亚通今年的每股净利微减2%，因为盈利失去的规模大于债务利息的节省。

不过，该投行中和看待这场交易，认为售股所获得的17亿令吉资产，能让亚通的负债率，从现有的1.6倍，减少至1.4倍。

大马研究维持亚通“买入”的评级，按2019财年企业价值倍数（EV/EBITDA）预测6.5倍，维持6.05令吉目标价。