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【行家论股/视频】速柏玛
3年财测上修

目标价:2.30令吉
最新进展:



在行动管控令期间,速柏玛(SUPERMX,7106,主板保健股)所有厂房仍然照常运作,因为手套被视为“必要产品”,不过,只能使用50%人力以便符合管控令的规定。

在今年3月底,第12厂房首阶段的8条新生产线已全面运作,此外,该公司也将加快落实第二阶段的4条新生产线,估计在6月底就绪,并从7月开始投运。

行家建议:

虽然面对劳力不足的问题,不过速柏玛的产能使用率仍超过95%,这是因为冠病疫情导致全球需求大增。



我们估计,速柏玛的订单积压已达到3至4个月,比较疫情爆发前的平均1个月。

另外,根据大马橡胶手套制造商协会(MARGMA)预测,今年全球手套需求量将达3450亿只,2019年时为2980亿只,意味着按年剧增15.8%,比较过去10年6%-8%的年增率。

冠病疫情肆虐,对手套需求大增的不单只是先进国(美国、英国、日本),就连向来需求偏低的国家(中国、印度等)的需求也大增。

由于全球需求增加,加上加快扩充新生产线,我们把2020至2022财年的每股净利预测,上修3.7%至4.4%,目标价也从2令吉,提高至2.30令吉,相等于20.5倍本益比。

我们喜欢速柏玛,因为它被投资者冷落,目前只以15.5倍本益比交易,比行内平均的33.4倍折价53.6%。

分析:联昌国际投行

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【独家】速柏玛创办人夫妇离婚案 法庭驳回郑金昇用银行户头

独家报道:林志斌

(吉隆坡13日讯)速柏玛(SUPERMX,7106,主板保健股)联合创办人兼执行主席拿督斯里郑金昇与妻子拿督威拉陈美玉陷入离婚诉讼,吉隆坡高庭已经冻结郑金昇名下50%财产,并驳回他在财产冻结期间继续使用个人银行户头接收工资的请求。

根据《南洋商报》看到的法庭文件显示,吉隆坡高庭在10月份的一份判决中声明,法庭早前冻结郑金昇名下50%财产的判决是绝对的,并没有任何例外或修改的余地。

在较早之前,高庭已经根据陈美玉的附属救济,要求法院冻结郑金昇的部分资产,以防止他在离婚过程中不当处置婚姻财产。

而郑金昇于今年7月入禀法庭,要求解冻其中一个银行户头,用以接收薪水、奖励、股息。

然而高庭裁决,“被告的主张是站不住脚的。法庭命令明确无误地禁止被告转移、提取、抵押、设立权利负担,或以其他方式处置其50%资产。”

需保资产完整

“庭令的意图是在法律程序期间保持资产的完整性,任何试图以澄清之名转移资金的行为,都将违反庭令的明确条款和精神。”

高庭同时也明确裁决,财产冻结令的生效日期为2024年1月10日起。

与此同时,法庭文件也显示,冻结资产范围将不涉及速柏玛。

“根据公司委员会和速柏玛的公开文件,没有证据显示被告持有公司(速柏玛)股权。”

法庭因此认为,在冻结令中引入“速柏玛股权,如有”的字眼,这一不确定性将导致了模糊性,削弱法庭命令的明确度和可执行性。

不过,根据速柏玛2023财年年报,郑金昇及陈美玉通过速柏玛控股,两人共同间接持有速柏玛40.29%的股份。这意味着速柏玛的股份也需遵守冻结郑金昇名下50%财产的庭令。

采购飞机引发争端

郑金昇与陈美玉于1987年8月结婚,两人共同育有三名子女。

近年来速柏玛创办人家族不时传出不和,最早算是从公司采购飞机一事,开始浮现在大众眼前,之后传出陈美玉要清盘控股公司。

根据此次离婚诉讼,双方因“多次相互指控”导致婚姻关系破裂而对簿公堂。

吉隆坡高庭是于今年1月10日,基于陈美玉的申请,而下达了上述的资产冻结令;之后再根据郑金昇,作出澄清令。

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