（吉隆坡21日讯）有分析员估计，云升控股（YINSON，7293，主板能源股）若能拿下两大重磅合约——巴西Marlim和加纳Pecan，2024财年起净利有望翻倍。

大华继显研究分析员撰写报告指出，2022财年的财测为4亿1900令吉，若以此为计算基础，2024财年可涨至9亿令吉。

巴西媒体上周报道，巴西国家石油公司（Petrobras）已经邀请云升控股和日本三井海洋开发（MODEC），为两个Marlim浮式生产储卸油轮（FPSO）合约作最后洽商，这有可能是云升控股首次进军巴西。

“我们假设，最终结果会是未来数周内云升控股和MODEC分别各拿下一项Marlim合约，合约价值将超过65亿美元（约270亿令吉）及合约期最长至25年。”

228亿合约在望

分析员预计，若可在2023年开始产油，Marlim合约将会为云升控股贡献2亿7500令吉净利（云升控股会将30% Marlim 股权脱售给日本合作伙伴），而Marlim的SOTP估值最高可达每股2.87令吉。

除了巴西Marlim，云升控股还有望再拿下另外3个合约，当中包括加纳Aker价值20亿美元（约83亿令吉）的10年期FPSO合约Pecan。

加纳媒体报道，Aker可能会在本月27日前敲定修改Pecan的发展计划。

云升控股有望拿下的合约还有巴西的Parque das Baleias（PDB）FPSO，价值超过55亿美元（约228亿令吉）和合约期长22.5年。

“云升控股和荷兰Bluewater是‘唯二’在竞标PDB的FPSO业者，而Bluewater被认为财务和营运实力都占下风。”

另外，在国内，云升控股也与马国际船务（MISC，3816，主板交通和物流股）联合竞标Limbayong FPSO合约，结果最早会在年杪前出炉。

分析员点出，Limbayong的SOTP估值应大约为每股31仙，而预计会在今年次季至第三季释出的Pecan和PDB，SOTP估值料较高，分别为每股1.54令吉和2.32令吉。

股价创23年新高

各大投行接连两天唱好云升控股，激励公司股价在数天内屡破历史新高。

今日闭市时，云升控股报6.06令吉，全日大涨25仙或4.3%，写下上市近23年后的新高。

昨日，马银行投行研究和肯纳格投行研究发布分析报告，看好云升控股拿下合约和受惠于全球FPSO市场复苏。

马银行投行研究建议买入云升控股，目标价设在9.45令吉。

肯纳格投行研究则维持云升控股“超越大市”的投资评级，目标价定在5.70令吉。

券商喊买

有各投行分析员喊买加持，云升控股昨日股价已经大涨60仙或11.52%，闭市时报5.81令吉，股价已经突破历史新高。

云升控股今日延续涨势，继续打破股价新高纪录。

年初至今，云升控股已经大涨1.86令吉或44.3%，而富时隆综指却跌8.35点或0.49%，显示公司股价正在跑赢大市。

上看7.25令吉

大华继显研究维持云升控股“买入”评级，并将目标价调高至7.25令吉，相等于2020财测的31倍本益比。

分析员指出，只要云升控股的净利基础涨至9亿令吉，本益比将会调整至正常的10倍本益比水平。

“在云升控股真的拿下合约，我们预计股价会在目标价水平巩固，因为打造FPSO的首2至3年将无净利入账。”

分析员点出，目标价的调涨幅度，是已经假设云升控股将至少拿下2个合约，相等于每股估值提高3.94令吉。而该行早前认为云升控股只可以拿下1个合约。

“我们继续看好云升控股的长期潜力，受益于全球FPSO项目。

在最好的情况下，即拿下所有竞标项目（以及在公司可能向股东宣布筹资之前），云升控股估值最高可达10.35令吉。”