分析：MIDF投资研究

目标价：1.09令吉

最新进展：

合成工业（HUPSENG，5024，主板消费股）2024财年末季营收和净利双双写下新高纪录。

由于产品销售大卖，合成工业连续两季营收破亿，达到1亿1712万令吉，同比涨23%；集团净利进一步增至1734万令吉，同比增27%。

全年而论，合成工业总共净赚5761万令吉，同比涨27.78%；总营业额则录得3亿9525万令吉，同比涨10.66%。

行家建议：

合成工业2024财年业绩表现，超出我们和市场的预测，这主要归功于产品销售大好，其中饼干制造和贸易业务营收，分别同比涨了23.2%和25.6%。

营业额表现强劲，合成工业的成本管理和经济规模也让其赚幅改善，全年营运赚幅更扩张1.9个百分点，至18.7%，反映高销售和成本效率措施奏效。

因此，我们上调合成工业2025至2026财年的盈利预测，幅度各别为3%和5%。

展望未来，我们持谨慎乐观态度看待合成工业前景，估计在四项利好因素加持下，缓解成本上涨的冲击。

此利好分别为产品需求稳定、市场对本地生产商品喜好增长、稳定的派息率及稳健的净现金流，估计应能为潜在的下行风险提供缓冲。

无论如何，投入成本的增加，特别是棕油和其它主原料的成本走高，仍可能压缩合成工业的赚幅。

综上所述，我们维持合成工业的“中和”评级，目标价从1.04令吉上修到1.09令吉。