财经

【视频】龙合国际
忽略利好被超卖

2019年08月30日

目标价：1.36令吉



最新进展：

由于产品售价处于低迷，龙合国际（LHI，6633，主板消费股）截至6月杪次季，净赚1608万7000令吉，按年暴跌75.5%。

次季营业额按年录得3.8%增长，报14亿7720万7000令吉，其中饲料业务营收按年走高32.6%。

首半年，龙合国际净利按年跌35%，至7666万8000令吉；营业额报29亿8357万8000令吉，年增7.7%。

行家建议：



龙合国际首半年核心净利7870万令吉，按年挫38.5%，分别达到我们和市场预测的39%及37%。

随着我国肉鸡价格快速恢复，预计未来季度的业绩将表现强稳，能达到我们的预期。

近期低迷的股价反映市场对次季温和业绩的预期，我们认为当前的股价忽略第三季转盈的几率。再者，新加坡从第三季开始不用再面对因脱售子公司而造成较高的比较基础。

由于被超卖，该股目前在2020财年11倍的本益比水平交易，较区域同行均值折价高达35%。

我们维持财测和1.36令吉的目标价，建议投资者买入。

家禽业的价格波动不大，投资者更应该专注在公司的长期增长前景。

短期的股价催化剂将会是第三季盈利的急剧增长。

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财经新闻

饲料成本续下降 家禽业赚幅扩大

2024年11月19日
家禽农场

（吉隆坡19日讯）分析员认为，家禽行业可能因饲料及其他投入成本下降而扩大赚幅，这将在一定程度上缓解令吉贬值带来的冲击。

MIDF投行分析员指出，饲料通常占生产成本的65%至75%，这对家禽行业来说，是一大利好因素。

饲料成本的下降，预计将提高全利资源（QL，7084，主板消费股）和龙合国际（LHI，6633，主板消费股）等主要公司的赚幅。

“我们对2025年这些大宗商品价格维持低位持乐观态度，这得益于主要出口国供应充足。”

“全利资源和龙合国际有能力抓住这一趋势，加上政府的支持，使得该行业的前景更加乐观。

自2024年初以来，玉米和大豆粕等关键原料的价格稳步下降。

今年10月，大豆（占饲料成本的19%至32%）的平均价格每吨为350美元，同比下降18%，原因是阿根廷、美国和中国的供应增加。

同时，通常占饲料配方55%至69%的玉米价格，上月也平均下降了14%，至每吨1万7319美元，这得益于美国、中国、欧盟和乌克兰等主要地区的产量增加。

家禽生产商原料期货价格趋势

汇率波动构成风险

不过，分析员也警告，汇率波动对所有以美元采购原料的家禽公司构成风险。10月，令吉兑美元的平均汇率为4.30，而上个月为4.26。

“尽管令吉贬值增加了成本压力，但我们预计这一影响，将被近期全球大宗商品价格正常化所缓解，这有助于稳定投入成本。”

该分析员补充，展望未来，令吉预计将在年底前升值至4.03兑1美元左右，这将进一步降低家禽企业的投入成本。

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