财经

增长快 回酬稳
IHH相中印度中国

(新加坡11日讯)作为全球最大医疗业者之一的IHH医疗保健集团(IHH,5225,主板保健股),立志在仍有庞大增长空间的印度及中国市场,寻求增长机会及稳健回酬。

董事经理兼总执行长陈诗龙接受《日经亚洲评论》访问时说,这是公司一直努力在做的事。



“我们已经策划(扩张计划)一段时间了,但却不会影响原本在新加坡及马来西亚的市场及业务。”

IHH医疗保健集团业务遍布12个国家,包括大马及新加坡,共管理着1万5000个床位,上市后的市值已达120亿美元(约501亿令吉)。

纵使亚洲的保健业前景亮眼,但仍有分析员基于该公司印度子公司富通医疗集团(Fortis Healthcare)因亏损,及创办人兼前董事马尔温达星兄弟先前遗留下的麻烦,劝请投资者谨慎投资。

富通医疗集团虽曾因马尔温达星兄弟违反法庭指示抵押公司股票,遭高庭发出禁令,更差点造成收购案流产,但陈诗龙认为,这项司法程序无阻富通重组计划。

富通亏损收窄



“公司已开始重组富通医疗的董事部及日常运作,致力减少全国29间独立医院的营运成本。我们并未裁员,而是重新检讨医院的运作情况,同时积极推行100天计划,相信印度将成我们继大马、新加坡及土耳其后的第四大市场。”

富通医疗2019财年表现良好,核心业务释放稳定信号,相比上财年的净亏934.42亿卢比(约54.36亿令吉),净亏幅度收窄至223.71亿卢比(约13亿令吉)。

除了专注释放富通医疗的潜能,IHH医疗保健集团也致力推动中国业务,目前积极推动香港鹰阁医院发展,预期可在年底投运;至于上海鹰阁医院将于明年开张。

陈诗龙披露,这两家鹰阁医院将作为公司进军中国市场的“跳板”,借此探讨开设更多分院,并已获准在北京、广州及天津开设鹰阁医院。

“我们在成都的医院,是以租赁模式进行,反观上海则是新医院。”

警惕发展步伐过快

IHH医疗保健集团也警惕过于迅速的发展脚步。

陈诗龙说:“我们在中国近来获准的项目都是新医院,这与接手现有业务有分别,我们不想因开设太多新医院而犯错。”

纵然IHH医疗保健集团稳健扩张,但BIMB证券研究分析员仍对发展前景存疑。

“我们看淡短期前景有几个理由,包括土耳其Acibadem Altunizade医院未完成的债务重组,及转换成里拉潜在面对高额利息风险。”

她补充:“另外,富通医疗还在转型中,加上中国市场建设新医院,或将推高公司执行成本。”

反应

 

行家论股

【行家论股】IHH医疗集团 积极扩张床位

分析:马银行投行研究

目标价:7.97令吉

最新进展:

尽管IHH医疗集团(IHH,5225,主板保健股)今年迄今股价已飙升超过20%,不过,来到2025年相信仍有上升动力,主要是大马和印度的医疗需求走高,以及营收强度提升。

该公司目前仍专注于内部和外部双引擎增长动力,放眼未来3年的营收和净利年均复合增长率(CAGR),能达到13%。

行家建议:

我们继续看好IHH医疗集团,主要是人口结构和老龄化,推动入院人数和营收增长,确保公司等医疗保健营运商,能继续处在长期增长阶段。

值得注意的是,私人医院除了是一个增长型领域,也是一个防御型股项。

我们认为,随着双威医疗和哥伦比亚亚洲医疗即将推动上市,为IHH医疗集团带来重新评估的机会。

该公司目前正积极推动床位扩张,而医院翻新可能会让赚幅承压,但预计承压问题将在2026财年恢复正常。

此外,公司也继续筛选并购,最关键的是提升每股净利和回酬增值的同时,还要把净负债对赚幅比例,维持在3%以下。

当然还是有主要风险值得注意,其中包括监管负面变化、估值下调,以及令吉走强等。

综合以上,给出“买入”评级,目标价7.97令吉。

反应
 
 

相关新闻

南洋地产