我们赞扬财政部加快步伐，倡议了即将施加在政府关联投资公司（GLIC）的良好监管原则（PGG）。

PGG作为所有GLIC的监管基础和永续发展实践的唯一参考，允许后者可以更好地在其投资策略中采用环境，社会和监管（ESG）等元素来做好准备。

PGG获得三项主要原则的支持，即

（i）董事部的领导力和有效性；

（ii）加强董事部的构成部分；

（iii）鼓励投资管理层的问责制和透明度。

它在考虑了和国内外的公共和企业监管相关的标准、实践和讨论事项后才编写，其中，包括证监会在2021年更新的大马企业监管准则（MCCG）。

它的目标是促进包括GLIC和它们的利益相关者，如政府、生态系统的供应商和公众等的问责制和透明度。

大马的GLIC包括六个组织，即雇员公积金局（EPF）、国民投资机构（PNB）、公务员退休金局（KWAP）、国库控股（Khazanah）、朝圣基金局（LTH），和武装部队基金局（LTAT）。

这六家GLIC的管理资产达到1.7兆令吉 ，因此，让GLIC成为大马社会经济发展的主要支柱之一。

实际上，如果PGG的方法可以凑效，它可以推广到占了大马交易所42%市值的政府关联公司（GLC）。

与此同时，GLIC占了大马交易所的25.9%市值，即资产管理规模达到4404亿令吉。 (参考2021年10月30日，StarBiz,：“更多GLIC参与国家建设)。

因此，GLIC或者在较小程度上的GLC，做什么或者不做什么，都对市场有很大影响，冲击会波及小股东。

加强基础

根据财政部长东姑扎夫鲁，PGG是过去18个月来由财政部带头的GLIC/GLC转型计划的一部分，包括政府早前在2021年8月推出的“强化人民投资计划”（PERKUKUH）举措。

我们曾经讨论过这个倡议，觉得这是推动资金市场和商业生态更上一层楼的一项及时和有价值的举措。

这个举措旨在优化政府财政资源，改善管理，实现目标，通过策略部门刺激新增长，和激发永续行业的投资。

继冠病之后的另一个迫切需求，是社会保障系统的重组。政府也启动了相关项目，例如建立一个综合生态系统，探讨以数字为基础的行业、第四次工业革命（IR4.0）和5G（第五代一栋网络）。

如果我们停下来思考东姑扎夫鲁的陈述，他已经触及了所有的关键重点——董事们应该以身作则，义务明确，透明和忠诚的义务，并且高度重视一名董事的任命和资格。

董事们在高层定下基本格调和决定董事文化，并向下发散为企业文化。当董事部的行为正确，所有的其他事情都将正确到位。

ESG 一马当先

除了确保所有GLIC能够提供良好的领导以外，PGG也提倡成立一个监管结构，以监督在未来投资策略的ESG元素。

在闪电水灾、天然灾害、环境污染等ESG问题，以及剥削外劳等社会问题日益频繁的发生之下，GLIC应该准备好面对市场对ESG实践日益增长的需求。

这一点至关重要，因为各项全球数据显示，专注于ESG问题的公司，已经成功减低成本，增加员工生产力，减少各种生意风险，以及制造更多工作和商业机会。

加大力度制止腐败

随着最近一些GLC面对问题和指控以后，公众更加强烈的要求政府对GLC的运作方式进行改革，以确保透明度和问责制。

其中，非政府组织（NGO）“Rasuah Busters”呼吁政府，加大力度改革GLC以确保它们对纳税人透明和负责。

“核心理念是当一家GLC进行一个项目时，其最初目的是通过策略部门产生增长。从这里产生的营收，应该用来给人们提供更高的社会经济救济“，“Rasuah Busters”总执行长诺哈雅蒂说。

GLC在平衡“为人民提供更高的社会经济救济”的需求，和对已投入资金在GLC的股东义务之间，面临艰难的挑战。

MSWG一直认为，一些GLC需要重现它的光辉，因为他们传统上就是小股东的首选投资，尤其是因为他们和政府有关联。

本周重点观察股东大会及特大

这里只简要地概括小股东权益监管机构所关注的重点。

读者可以查询MSWG的网站，www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题详情。

国油贸易（PETDAG） （股东大会）

简报：

国油贸易的营业额增加20%至22.5亿令吉，这是因为平均售价较高，即使销售额下跌了2%。

受到较高油价推动，税前盈利上升92%至7.41亿令吉。同时，严格管理营业开销，比去年降低了3%。'

提问：

国油贸易2019，2020，2021的零售部门营业额为153.7亿令吉,、111.8亿令吉和126.1亿令吉。

a. 根据上述数据，请问燃料销售贡献了多少？

b. 汽车工业从内燃引擎转为电动汽车是全球趋势。内燃引擎的效率多年来一直在提升，这反过来打击了所以加油站对化石燃料的要求。

基于这些燃料目前对公司的营收贡献非常大，请问公司有什么应对措施，解决长期潜在的收入差距？

西港控股（WPRTS） （股东大会）

简报：

尽管集装箱吞吐量减低（1%）至1040万标准货柜，西港的营业额改善至19.8亿令吉，这是因为货柜存储增加和冷藏柜的贡献增加。

过去两年，西港将货柜存储增加了12%至52455个，冷藏柜则增加58%至4132个

提问：

西港正努力和大马政府敲定特许经营权的协议细节，以将其集装箱码头从CT10扩展到CT17。

a. 请问该洽谈预测何时结束？

b. 这八个货柜码头（CT10-17）中，预测扩展的第一期将建筑多少个码头？建筑时间多久？

c. 在现有的码头建筑新码头，在多大程度上影响现有的码头的营运和使用率？

MYNEWS控股（MYNEWS）（股东大会）

简报：

MYNEWS控股2021年的税前亏损，扩大279%至5343万令吉（2020：1410万令吉）。疲弱表现是基于营业额降低（按年下跌19.4%），因为封锁时期延长，导致业务中断和减低销售和分销费用放缓（按年-2.7%）。此外，行政开销和其他开销也增加，融资成本也上涨（+22.75%）。

提问：

零售便利和烘培产品及即食品是集团的核心业务。在“材料资产、工厂、机械和器材”清单（2016年3月4日招股说明书第94和95页）和产业清单（2021年报第147和148页）里，集团持有已出租或空置的商店办公室，办公地段，办公套房。

a. 基于公司没涉及产业投资，为什么购买这些产业？ 

b. 如果上述产业是为了投资用途，以一家上市公司的成本结构，是否可以持有一些市值低至27万令吉的产业（2021年10月4日重估）？

c. 公司一直大肆扩充店面，直到冠病大流行为止。此外，大马CU设定了 一个雄心勃勃的目标，计划在5年内开设500家店。请问公司在扩充店面时，是不是更应该谨慎的配置这些产业的资金？  

联合种植（UTDPLT） （股东大会）

简报：

基于原棕油和鲜果串产量和售价增加，集团的营业额按年增加52%至20.3亿令吉（2020：13.4亿令吉）。

在支付较高的暴利税5490万令吉后（2020：820万令吉），公司依然录得记录性新高的税后盈利5.22亿令吉（2020：4.02亿令吉）比去年增加30%。

集团将派发比去年（85仙）高35.3%的每股115仙股息。

提问：

和其他种植公司一样，联合种植在2020和2021年面对最严重的劳工短缺，直至今日依然给营运带来巨大的挑战（2021年报第14页）。

请问劳工短缺的问题，在多大程度上获得改善或正常化？

DYNACIA（DYNACIA） （股东大会）

简报：

建筑部门的营业额大跌至1512万令吉（2020：5349万令吉），导致税前亏损395万令吉（2020：1371万令吉）。营业额大跌72%，因为行动管制延长导致订单降低以及工程进展缓慢。

提问：

集团转亏为盈，录得税前盈利1420万令吉，比去年的税前亏损1815万大有改进，因为在槟城的产业投资录得供应价值盈利1897万令吉（年报第9页）。

如果没有计算1897万令吉的公允价值盈利，集团其实蒙受亏损477万令吉（年报第50页）。未来，在没有非核心盈利之下，集团是否能够取得税前盈利？

英美烟草（BAT） （股东大会）

简报：

由于烟草行业是受到严格监管的行业，任何法案的修改都会对公司产生重大影响。基于政府正计划推出新法律，禁止售卖烟草产品于在2005年以后出生的人民，公司的业务可能产生负面影响。

提问：

公司的销售额在2021年取得2002年以来的首次增长，这得益于非法走私烟市场在2021年下跌了6.1%。

鉴于私烟市场依然庞大，介于57%，请问政府执法单位将采取什么额外步骤减少私烟的影响（年报第24页）？

实达集团（SPSETIA） （股东大会）

简报：

尽管延长管制，实达集团的销售额达到42.6亿令吉，是2021年大马产业市场的最高销售，大幅超越了公司38亿令吉的目标。

集团的税前盈利也回弹到冠病前的水平，5.42亿令吉，比2020年的3.08亿（不计入减值）增加了76%。

提问：

实达Eco Templer圈定了一个5.1英亩的策略地段，作为实达集团首要综合老年和生活辅助设备地点。该新设备旨在为新的退休一代，提供一种以替代社区为基础的生活（年报第72页）。

a. 请问该老年和生活辅助设备的市场需求有多大？

b. 基于这是一项新的商业项目，公司如何能够确定这种设备将受到欢迎？ 

c. 公司计划何时推出这产业项目？ 

d. 请列出公司将推出该老年和生活辅助设备的实达集团潜在市镇？

国油气体（PETGAS）（股东大会）

简报：

国油气体营业额达到56.5亿令吉，比去年的55.9亿令吉稍增1%，收入表现基于公用事业和再气化部门的营运额增加。

公用事业因新客户而录得较高的销售额，而再气化部门从Sungai Udang终端的再气化天然气重新装载，和边佳兰再气化终端的卡车装载活动中取得新营业额。

提问：

公司在2021年报里表示，区域天然气市场预测将保持强劲，因为天然气在能源结构中，扮演了过渡期燃料的主要角色。

因此，来自电力市场的需求预计将在燃煤发电厂关闭以后得到改善。未来，来自非发电领域的新工业中心对天然气的需求可能增加。

请问集团有什么中期计划，应付日益增加的天然气需求？

马国际船务（MISC） （股东大会）

简报：

马国际船务的营业额上升13.5%至106.72亿令吉（2020：94亿令吉）。税前盈利是17.75亿令吉（2020：17.72亿令吉），按年微跌，因为Gumusut-Kakap 半浮式生产系统（纳闽）有限公司的不利一次性亏损。 

提问：

逾期90天的贸易应收账款（不包括应收合约和融资租赁的客户欠款），从2019年底的8.387亿令吉和2020年底的11.4亿令吉，激增至2021年底的20.64亿令吉。

a. 为什么这些款项大增 

b. 2021年底哪个部门占了该款项的最大数额？

c. 该20.64亿令吉款项可能收回多少？ d）集团采取了什么措施来收回这笔款项？

乐天大腾化学（LCTITAN） （股东大会）

简报：

在2021年创下记录的净盈利10.4亿令吉后，乐天大腾化学将面临各种挑战，例如原油价钱上涨和大量产能在2022年投入生产等不利因素。

因为石脑油价钱上涨，分析员预测公司将面对产品赚幅下跌的风险。

提问：

由于市场需求改善和全球供应中断，致使平均产品销售价格 （ASP） 提高，以及关键产品利润率上升，乐天大腾化学的财政表现出色。

根据目前的供需动力，请问ASP提高的趋势能够延续到2022年吗？2022年烯烃和聚烯烃更高ASP的推动因素是什么？

未来，较高的产品利差，是否会因潜在的成本增加和石脑油价格上涨而受到侵蚀？

兴业银行（RHBBANK） （股东大会）

简报：

大家都关注在新领导人莫哈末拉昔莫哈末，他取代3月25日离职的拿督凯鲁沙烈。 随着兴业银行的“FIT22”五年策略蓝图在今年告一段落，大家都期待莫哈末拉昔将为公司带来什么新的五年计划。

提问：

尽管2021年的总收入增加到9.05亿令吉（2020：8.4亿令吉），兴业银行集团企业银行（GCB）业务（在集团批发银行部门之下）的税前盈利，下跌了79.4%至1.032亿令吉，这是基于信贷亏损的更高拨备所致（年报第76页）。

请问GCB的总减值贷款率是多少？这些拨备和哪些行业和国家有关？2022年兴业银行的企业客户资产素质如何？

安吉雅（AJIYA） （股东大会）

简报：

安吉雅的净利大涨近48倍至1930万令吉（2020：39万7000令吉），因为改良了业务策略和方向。此外，精简的内部营运和有创意的成本优化措施，也帮助集团减少营运开销和改善赚幅。

提问：

安吉雅安全玻璃业务的关键策略，不只改善营运效率和提高赚幅，还包括不断加强内部研发能力，为市场提供高质素和创新的产品（年报第30页）。

上述向市场提供高质量和创新产品举措的最新进展如何？

马拉卡（MALAKOF）（股东大会）

简报：

马拉卡的营业额稍微增加3%，但是PATAMI跌了9.1%，因为Segari Energy Ventures的递延开销注销和丹绒宾电力的贡献减少，受到较低的产能支付和工厂停运的资产减值。

提问：

在马拉卡转型策略2.0下，集团计划在2031年之前，增加热力发电量到1万兆瓦。目前，集团的总有效电量为6410兆瓦，一些购电协议将在2031年之前到期。

a. 鉴于马拉卡计划在2031年之前减少GHG排放浓度30%，丹绒宾发电厂和丹绒宾能源发电厂的购电协议，在2031和2041年到期以后延长的可能性有多大？

b. 除了本地市场外，马拉卡计划在转型策略2.0下，在什么区域里扩充热力发电厂产能？

c. 马拉卡目前竞标的热力发电厂产能是多少？

雀巢（NESTLE） （股东大会）

简报：

雀巢2021年的销售录得57亿令吉，比2020年增加了5.9%。整体上，稳健的销售增长和有纪律的成本管理，使盈利恢复至5.7亿令吉。

提问：

雀巢继续投资于未来，2021年的资本开销为2.75亿令吉。该投资主要在扩充多个制造设施产能，同时涉猎新领域如植物性膳食（年报第13页）。

a. 预测产能增加的百分比是多少？增加的产能何时可以全面营运？ 

b. 植物性膳食的产能占了多少百分比？ 

民都鲁港口（BIPORT）（股东大会）

简报：

虽然年吞吐量和船舶停靠下跌了0.93%和0.84%，至4717吨和6735停靠，由于有效执行业务应对计划，民都鲁港口的营运收入，增加2.98%至7.284亿令吉。

提问：

虽然2021年的货物吞吐量4717吨，是过去5年来的最低，但是货柜吞吐量却逆流而上，取得35万6424个标准货柜，为近五年的最高，尽管行业面临货柜短缺。

a. 造成上述货物吞吐量减少和货柜吞吐量增长差距的主要原因是什么？ 

b. 董事部预测2022年的货物吞吐量和货柜吞吐量是多少？

康地威（CVIEW）（股东大会）

简报：

康地威的财政表现主要由产业发展业务推动。鉴于产业销售下跌，营业额和税前盈利在2021年下跌了24%和50%。

提问：

2021年集团卖出3640万令吉的已建成产业，比较2020年的5980万令吉。2021年的销售成本是2733万令吉，比2020年的1710万令吉高（年报第106页）。

2021年的已建成产业盈利是24.9%，比较2020年的71.4%。

a. 请解释为何2021年的赚幅偏低？ 

b. 公司采取了哪些策略来减少持有待售的已建成产业单位？ 

明讯（MAXIS） （股东大会）

简报：

得益于弹性的核心业务和光纤宽频业务增长，明讯的服务营业额增加1.9%至79.8亿令吉。

但是，净盈利下跌5.4%至13.08亿令吉，主要因为持续大量投资以加强明讯网络，企业解决方案和光纤覆盖，以及谨慎采用缩短的频谱寿命，导致高折旧和摊销成本。

明讯正将重点从每用户平均收入（ARPU）转移至每账户平均收入（ARPA），这是由解决方案和连接驱动的转变。

提问：

明讯今年通过收购Peering One有限公司和Mykris亚洲有限公司，扩大了在云端和网络安全方面的解决方案和技术能力。（年报第23页）。

所有这些收购（包括过去的收购）如何加强了明讯的竞争力？并能显著提高收入（如果可能，请提供比较数据）？

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