目标价：1.45令吉最新进展：

GHL系统（GHLSYS，0021，主板科技股）独资子公司S资本私人有限公司，与Paysys（马）私人有限公司达成股权买卖协议，以8000万令吉购下后者的全额股权。 

GHL系统将通过内部和贷款4000万令吉现金，以及发行每股1.1927令吉的3350万新股来完成收购。 

行家建议：

我们认为，该收购能为GHL系统增加旗下信用卡移动销售终端机（POS）数量，从6万台增至16万台。

该收购价相等于Paysys每股净利本益比13.6倍，低于GHL系统目前30.9倍，因此，我们认为这能为后者增值。

Paysys将为今明财年，分别提供600万和850万令吉的盈利担保。我们预计，GHL系统未来3年盈利料增长14%至16%；但由于发行新股造成稀释，每股净利只增9%至11%。

GHL系统股价今年已跌约30%，但收购料带动新涨势，可扩大共享服务业务，预计3年净利年均复增（CAGR）将达29%。

上调投资评级至“买入”，按2019财年本益比22倍，上修目标价至1.60令吉。