财经

展望2020年中国金融市场/叶得利

首先,投资者可以关注先前提到的,中国政府陆续放开中国金融市场的外资准入。

例如在数月前,中国证监会已经明确将在2020年起逐步放开中国期货、基金和证券公司的外资持股比例。



其中,2020年1月1日起,中国将取消中国期货公司的外资持股的比例限制,这即是说对于那些符合条件的境外金融投资者而言,他们在中国持有期货投资公司的股权比例可以达到100%。

放宽外资持股

另外,值得关注的是,中国证监会也宣称在2020年4月1日起,将取消中国基金管理公司的外资持股比例限制,而且在2020年12月1日起,中国证监会也将取消中国证券公司的外资持股比例限制。

因此,预料中国政府将陆续推介对中国期货、基金管理和证券公司的行业开放政策,这将吸引更多的海外资金在中国设立金融公司,国际上将有更多企业在中国建立其集团资金池,借此协助打造中国成为健全的国际金融市场。

与此同时,顺应中国金融市场的改革开放,历时四年多的中国证券法也在近期完成了修改。



新修改的证券法也于上周经中国全国人大常委会表决通过,逐步推进中国股市的“注册制”改革,全面推行注册制和取消发审委。该新证券法将于2020年3月1日起开始全面施行。

在此顺道一提,目前中国公司申请发行股票上市时,在现有的 “核准制” 之下,中国证监会对拟发行的证券公司进行内容审查和价值评估,以防止不良证券进入市场,但这就导致了许多有增长潜力的公司被排除在外。

而在未来推行的注册制下,上市发行决定权交给市场决定,股票好坏均可以上市融资,但这也将加大中国股市的市场风险。

期待利率改革措施

此外,在新的一年里,众多市场人士期待的是中国利率市场的改革措施。

目前,中国央行正在加快货币存量的浮动利率贷款的“换锚”,这有助于进一步推进中国利率市场,更反映真实的供求关系,就是说让中国融资的利息成本降至最低。

中国央行早前在8月份推出了贷款市场报价利率(LPR)的新机制。

中国央行规定自2020年3月1日起,中国金融机构应与存量的浮动利率贷款客户,就定价基准转换条款双方进行协商,将原合同约定的利率定价方式,转换为以LPR为定价基准。

另外,中国债务违约风险也是新一年中国金融市场的其中一个风险点。

根据《中国债券市场2019》的数据显示出,从通常用来衡量债务风险的指标来看,贵州的负债率达60%仅次于青海省。

违约风险不容忽视

同时,贵州省的地方债券余额占政府收入的比例也超过300%,该省的债务负担偏重。

光大证券的2018年末数据显示,贵州省债务率为148.79%,相对于其他省份而言处于较高水平。

截至目前,贵州省公开债券市场并未发生任何一单债券违约,但是贵州与其他省份的相关违约风险不容忽视。

因此,中国债务违约的风险状况有待观察。

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无视产能过剩指控 中国续促进外贸增长

(北京23日讯)尽管全球对廉价中国商品的涌入日益不满,但中国政府仍承诺支持本国外贸企业以试图促进出口。

中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文表示,中国政府将为外贸企业提供金融和外交方面的帮助。他在周五于北京举行的新闻发布会上说,中国政府还将支持外贸企业与航运企业加强战略合作,促进跨境电商发展。

北京作出承诺之际中国出口激增正面临越来越大的阻力。今年中国贸易出口总额有望升至历史最高水平。

王受文表示,新政策旨在促进外贸“高质量”发展,并帮助企业解决贸易融资、保险和航运等领域的实际问题。他还表示,这些政策寻求应对贸易保护主义盛行,但没有提供细节。

出口繁荣导致中国的国际商品贸易越来越不平衡。今年的贸易顺差接近创纪录水平,而进口增长因国内经济陷入困境而停滞不前。需求疲软已将全球第二大经济体推入通缩,这反映在自2023年5月以来出口价格不断下跌。

虽然一些海外消费者欢迎更便宜的中国商品,但更多的公司和政府指责中国拉低了其价格和收入。一些国家提高了对中国钢铁、电动车和其他商品的关税,并且美国当选总统唐纳德·特朗普威胁要对所有中国产品征收高额关税。

中国政府已开始采取小规模措施来抑制出口热潮,上周取消了一些用于鼓励公司出口的工业品退税。但该举措扰乱了严重依赖中国供应的铝行业。

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