财经

柏马汽车
展延菲上市无损盈利

2017年06月30日

目标价：2.30令吉最新进展

柏马汽车（BAUTO，5248，主板贸服股）菲律宾子公司Bermaz Auto Philippines（BAP），因需呈交额外资料，因此展延菲律宾上市计划。 



本月27日，BAP接获来自菲律宾交易所信函，要求呈上最新审计财政报告及其他额外资料。 

接下来，柏马汽车将重新向菲律宾交易所呈交BAP的上市申请，并向大马交易所做出相关宣布。

行家建议

菲律宾交易所要求BAP需呈交额外资料，相信是因为其业务性质，汽车经销业务对该交易所来说相对新颖 。

我们维持BAP的销售预测，按年增长20%至5000辆，不过，上调2019财年后对盈利的贡献，从早前的40%升至48%。



我们对BAP的菲律宾上市计划被展延保持中和态度，因为上市计划对柏马汽车的盈利与额外收益率影响不大。

我们相信销量会好转，因为将在下个月及9月推出的新车款，再加上4月已推出的车款及调整售价改善赚幅。

此外，从今年8月起，CX-5也将出口自东南亚其他国家（越南除外），将促使联号公司净利增加。

综合以上原因，我们重申业绩在2018财年将会改善。

反应

 

行家论股

【行家论股】柏马汽车 赚幅萎缩重挫财测

2024年12月13日

分析：丰隆投行

目标价：1.80令吉

最新进展：

马自达和起亚汽车销售下跌，柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）2025财政年次季（截至10月底）净利同比重挫55.22%，至4035万令吉，但仍派发每股3仙的股息。

同时，柏马汽车次季营收同比萎缩35.76%，至6亿4686万令吉。

柏马汽车 BAUTO

（取自柏马汽车官网）

行家建议：

柏马汽车次季核心净利为4100万令吉，同比下滑54.7%，而上半年累积核心净利也同比下挫42.5%，至1亿1050万令吉，只占我们全年预期2亿7620万令吉的40%，表现低于预期。

中国车商开始进入我国市场，而且售价很有吸引力，因此，本地车市的竞争预计将更加激烈。

无论如何，柏马汽车近期取得小鹏汽车（Xpeng）和深蓝汽车（Deepal）的电动车本地分销权，接下来应可抵消部分冲击。

除了大马，柏马汽车在菲律宾的业务，也同样受到中国车商的冲击。

由于销量和赚幅的萎缩，我们将该公司2025至2027财年的净利预测，分别下调30.6%、19.7%和19.2%。

往好方面看，柏马汽车接下来预计将推出多个来自马自达、起亚、小鹏和深蓝的新车款，或许会激起市场的购兴。

我们将该股评级维持在“守住”，而目标价由2.40令吉，降至1.80令吉。

柏马汽车股价走势
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