财经

土展创投挑战千头万绪/MSWG

2017年06月19日

在公积金局脱售其土展创投（FGV）的6个月后，看起来虽然像是一大损失，不过，从现在的公司主席和总执行长破坏公众形象的紧急状况看来，其背后的原因已经更加明确。



土展创投的挑战千头万绪，但是，我们完全不觉得委任拿督斯里依德里斯有效用，因为从他在表现管理和履行单位（PEMANDU）的职位或之前身为首相署部长的身分看来，他既不独立也不中立。

虽然他在PEMANDU的表现可圈可点，但他在土展创投所能扮演的角色完全无迹可寻。

我们了解他的报告已呈交首相，但是，这份报告可会曝光？

我们也不觉得土展创投的问题，可以由土展创投的内部审计师解决，完全是因为他们在该组织里工作，面对不适当的影响和胁迫，因而影响其中立性。

不该受政治影响



上市公司永远不该受到政治关系的管理或影响，这是我们的立场，以前是，将来也是。

土展创投的政治关系，自它在2012年上市以来，一直在背后操纵，这点可以在它涉及的许多问题收购中、持续的现金下挫、盈利下滑和市场价值不断减少中印证。

因此，我们大力相信，土展创投现在必须把这个最新的挑战，列为最高优先事项，并任命真正独立和中立，对土展创投或政府没有任何兴趣的第三方，对其事务进行彻底彻底的调查，并把结果公开，使到公司可以对其事务进行彻底清理，之后向前迈进。

MSWG团队

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)的观察名单，这里只简要的概括关注重点。读者可以查询MSWG网站www.mswg.org.my，获取所提呈的问题。

砂拉越油棕（SOP）股东大会

●日期：6月20日

●时间：10.00 am

●地点：Imperial Hotel, Jalan Pos, Miri, Sarawak.

要点/课题：

1.年报第5页的种植统计数字显示，2016年对比2015年，已种植范围从6万3517公顷增加到8万7744 公顷；而地库、未种植、建筑物地区等，也从9136公顷增加到3万2553 公顷。这是因为在2016年收购了一家公司。

(a)随着已种植公顷的增加，预测2017年公司的鲜果串产量是多少？来自收购的公司占了多少？

(b)从地库、未种植、建筑物地区等的3万2553公顷，有多少可以用来种植？请董事部分享在可种植范围将进行种植的时间表？

2.集团2016年的资本回酬率是19.97%。在年报第17页的主席献词里提到，集团将专注在改善回酬率。请董事部分享将采取哪些措施来改善？希望达到的回酬率目标是多少？

德嘉拉（Tekala）股东特大

●日期：6月21日

●时间：09.30 am

●地点：Hotel Sandakan,

4th Avenue, Sandakan, Sabah.

要点/课题：

在致股东通告第25页，一些竞争对手较大，并提供更多样化的房产项目，或拥有更多的财务、营销和其他资源。

a)如果房产行业正走下坡，请问公司如何与竞争对手竞争？

b)如果与其他拥有较大财务资源的竞争对手相比，公司难以补充地库，请问公司下来的生存策略是什么？

睦兴旺（Muhibah）股东大会

●日期：6月22日

●时间：02.45 pm

●地点：Concorde Hotel Shah Alam, No. 3, Jalan Tengku Ampuan Zabedah C9/C, Shah Alam.

要点/课题：

1.集团执行董事在管理层讨论和分析报告说，建筑和工程部门截至2017年3月30日的未完成订单价值11亿令吉。

(a)营业额的增长基于建筑和工程部门获得的合约和营业额，近年来已超越10亿令吉，请问董事部评估2017年集团的表现和盈利。

(b)请列出集团的未完成订单细目，包括在本地和海外如中东、柬埔寨或其他地方获得的合约？

2.根据MD&A报告，起重机部门的净利有所改善，在其营运和维修业务的投资方面取得了突破。该部门也扩充了本国租赁车队规模，并完成了将于2017年推出另外四台新型塔式起重机型号的改造。

(a)董事部对起重机部门有何商业策略以改善其表现和业绩？因为当油气工业放缓而导致业绩逊退之际，该部门对盈利带来的正面贡献到2016年便停止。

(b)董事部对建筑起重机市场的业务领域有何评估？打算如何在全球范围内，扩建租赁车队和起重机部分的新型塔式起重机型号提供前景？

(c)从海运、造船、船舶维修部的角度看，2012年以来，部门利润没有太大的进步，集团对营运和维修部门的预测投资回酬是多少？

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名家专栏

本周重点观察股东大会及特大/前线把关

2024年11月18日

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构（MSWG）股东大会/特大的观察名单，这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。

读者可以查询MSWG的网站，www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题详情。

佳易科技（KEYASIC）股东大会

提问：

佳易科技年度报告摘录

a）尽管2024年集团营业额增长10.1%，但利润却大幅下降32.2%。集团如何管理不成比例的较高销售成本？2025年的前景如何？

b）其他营运开销大幅增加的原因是什么？预计2025年的前景会更乐观吗？

联峰（UCREST）股东大会

提问：

截至2024年5月31日财年度，集团的营业额较高，为1645万令吉（2023年：1356万令吉），但利润略低，为479万令吉（2023年：483万令吉）。然而，该集团的销售成本为1166万令吉，而上一年报告的销售成本为873万令吉。（年报第65页）

a）鉴于销售成本由采购构成（年报第111页，注19），构成销售成本的主要采购有哪些？未来可以将销售成本降低到何种程度，以提高集团的赚幅？

b）如果没有金融工具减值净收益706万令吉（2023年：262万令吉），集团可能录得净亏损而不是净利润。集团未来能在多大程度上实现可持续盈利？

明试控股（AEMULUS）股东特大

提问：

2020年，明试机构有限公司（“ACSB”）与唐人微智能科技（嘉善）有限公司（“唐人微智能”）签订合资协议，成立唐明盛世科技（嘉善）有限公司（“TMSS”），旨在建立长期业务合作伙伴关系。ACSB和唐人微智能分别拥有TMSS的40%和60%的股权。（通告第10页）。

a）随着唐人微智能退出TMSS，将如何影响集团在中国的业务合作关系？影响程度如何？

b）收购完成后，集团是否预计TMSS通过唐人微智能获得的任何合同会被取消？

马登（MATANG）股东大会

提问：

考虑到劳动力供应条件的恢复、每公顷产量的提高，以及主要出口目的地的需求增加，该集团的油棕业务预计将在2025年实现增长。该集团还采取了多项措施来优化生产产量。（年报第18页）

a）集团预计2025年鲜果串产量将增长多少？预计增长来自哪里？

b）集团目前有多少比例的员工领取最低工资？如果最低工资从每月1500令吉增加至1700令吉，集团每年将增加多少劳动力成本？

c）鲜果串收成的前景如何？

稳固控股（VIZIONE）股东大会

提问：

1.该集团在2024年已获得3份合约，总额为14.9亿令吉，涵盖公寓、综合用途开发项目和经济适用住房领域。（年报第14页）

a）每份合约的预期利润是多少?

b）这些合约各自的状态如何？已经开始动工了吗？

2.订单/竞标

a）目前未完成订单和投标的规模是多少？

b）2025年的订单补充目标是多少？

Pecca集团（PECCA）股东大会

提问：

医疗保健部门在2024年记录了总计164万令吉的减值损失和存货减记。前一年，该部门记录了总计275万令吉的减值损失和存货减记。

a）就营业额和盈利/亏损而言，医疗保健部门在2024年的表现如何？

b）集团未来对该部有何计划?

c）集团是否有计划脱售或停止非核心医疗业务？如果没有，集团是否有明确的路线图来恢复盈利？

马顿（MALTON）股东大会

提问：

在2024年末的应收账款余额中，约74%（2023年：84%）来自3个（2023年：3个）主要债务人。对任何单一交易对手的最大信用风险集中度为2024年贸易应收账款总额的45%（2023年：48%）。（年报第201页）。

a）请解释为什么2023年和2024年的应收账款都集中在3个主要债务人身上？

b）请列出2023年和2024年的3个主要客户。

c）2023年和2024年，3个主要客户中是否有任何减值损失？如果是，请提供相应的金额。

d）请解释集团如何降低应收账款过度集中风险。

吉隆公司（SALUTE）股东大会

提问：

去年，集团预计到2024财年将实现财务扭亏为盈。

然而，集团的营业额从2023年的6,380万令吉，下降66.6%至2,130万令吉，主要原因是订单量下降、产品开发延迟以及消费电子产品需求疲软。（来源：年报第15页）

a）哪些产品的开发推迟了？这个问题已经解决了吗？

b）鉴于2024年面临的挑战，2025年的订单量和消费电子产品需求的现实前景如何？

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