日前本地一家华文报财经头条新闻，说过往三年，超过一半单位信托基金跑输公积金，更说要每年回酬最少9%才值得动用公积金投资。

2016年，公积金提款投资达63亿令吉，是55岁提款外的第一大提款种类，多年来，累积的款项庞大，人数也众多。

基金项目把关严

笔者是合格理财师，也是单位信托从业者，在此想提供另一方面的看法，供参考。

公积金投资计划是于1997年由财政部开始推动，参与的单位信托公司首先必须获得该部批准，而批准基金项目则每年由公积金局检视筛选淘汰，有两三层把关。一个能存活20年的计划必定有它的价值。

一些基金顾问也不时提出质疑，到底股市基金的回酬理想吗？

我本人在年初时，曾用久远的本地股市基金做一些计算，低点入手、高点脱手，高点买入、低点卖出，高买高卖，低买低卖，各式各样，得到的结论是长远投资的平均每年复利回酬介于8%至10%（未计入3%服务费）。

这20年的整体股市基金平均成绩是不会比公积金逊色。

受访者在评论公积金计划时，一时疏忽，未完全奉行财务规划里E.G.A.D.I.M 程序里，G部分资料收集 (Gather information) 及A部分资讯分析( Analyze data)，有点行外人做评论的味道。

长远储蓄兼投资

首先，公积金是长远储蓄兼投资的退休计划，公积金提款投资理应也一样，属于非短期投资。

用三年成绩检视成绩确是短视。

1952至1958年，公积金在开设初期，连续8年派息2.50%。可以说派息是长期低于定期存款的利率。按照受访者的逻辑，这公积金计划可不行，非腰斩不可。但时间一长，到了今日，大家不得不承认，公积金是成功的，让会员退休生活有了保障。

马云，在1999年创设阿里巴巴，前10年是困难重重，2007、2008年子公司及母公司在香港交易所分别暴跌了91%及78%，请问投资者该放弃阿里巴巴吗？

南北大道公司在初期也不是不停的投入资金，不停的借贷，除了付利息，还要建设费，苦不堪言，开始多年一分钱收入也没有，该喊停吗？    

如果A先生数年前用公积金买了屋子，三几年下来，算算价格，算算利息，算算租金开销等等，回酬不比公积金。这个时候，大家就不提领公积金买房子吗？

说到初期单笔3%费用，较客观的算法是除于投资年份。

一名35岁的投资者，投资假设终结于55岁，投资年份可是20年。3% 除于20年，每年回酬减少0.15%。

而专业财务师的算法，如果投资者认可他可活到75岁，55岁到75岁的平均是65岁，假设退休金是平均套现来花费，这名35岁的公积金会员的平均投资期为30年，3%费用的平均每年影响是0.10%。

波动将产生机会

另一名受访者认为，若回酬只高出1% , 2%，不值得大费周章转移资金投资。但是一笔资金10、20 或30年的额外2%复利成长，最终价值的差别可大了，不信，可用电脑算一算。

高回酬自然高风险方面 ，高回酬，我认为是高波动。波动产生机会，而风险可以用时间的延长来抵消。只要投资期长，股市投资风险都可安然度过。

借用公积金总执行长一句话：长期投资者，有时必须反周期而行。

我是巴菲特的信徒，来个变通版的语录：当别人犹豫时，我前进投资。当别人蜂拥时，我犹豫止步。

现在有人犹豫，有人怀疑，证明现时股市资产没泡沫，下跌空间低，波动性的投资相当安全。

国人普遍上面对退休金准备不足的情况。要加强退休金，想到的措施有PRS-私人退休金，储蓄，及公积金退休计划。前两者需现金，在消费税，高通胀时代，大家都觉得掏钱有困难。唯有公积金投资计划属于无痛苦，无现金的投资管道，接收度较高。

（作者为财务规划师）