财经

成本走高拖累营业额
Astro首季赚1.96亿

(吉隆坡14日讯)基于收入减少,Astro(ASTRO,6399,主板贸服股)截至4月30日首季,净利跌3.1%至1亿9582万3000令吉;但仍建议派息3仙。



同期营业额萎缩2.7%,报13亿2609万4000令吉。

Astro向交易所报备,营业额滑落主要归咎于特许权、签购和广告收入减少。其中,特许权收入减少是因为失去了B2B体育频道的次级执照。

而签购收入滑落,则是因为配套签购走缓。此外,当季广告收入减少,部分原因也是因为比较基础高,因上季适逢农历新年,因此推动了广告收入。

派息3仙

扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利(EBITDA)赚幅微跌0.3%,因电视节目成本对营业额的比例走高。



Astro首季净利按季跌4.3%,除了归咎于EBITDA走跌,也因为净融资成本高涨,抵消了折旧费用下跌的利好。

尽管消费者情绪相对呆滞,但该集团谨慎乐观看待本财年其余季度表现。

Astro主席敦查基通过文告表示,在市场充满挑战之际,公司将专注于在长期内,交出永续的营业额和净利增长。

“我们的业务持续会创造现金,董事部也高兴地宣布,派发每股3仙的首次中期股息。”

业务重新定位

基于Astro营运环境面临挑战,因此公司正为旗下业务重新定位,以着重在个人化、便利和与客户的接触。

当中包括,通过投资在科技,将传统业务“数字化”,以加速数字转型等。同时,也通过电子商务平台,迅速扩大数字业务。

此外,Astro也通过与领先节目内容业者合作,推动营业额增长。

Astro将继续积极地管理主要的营运开销,特别是以美元计价的节目内容成本,并优化服务成本。

Astro持续与客户建立关系,目前,我国有71%大马家庭,即520万户家庭、约2100万家庭成员,是Astro用户。

“我们即将在年杪达至75%家庭渗透率的目标。”

闭市时,Astro以2.70令吉挂收,走高15仙或5.88%,成交量690万3300股。

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行家论股

【行家论股】Astro 首9月净利低于预期

分析:马银行投行研究

目标价:10仙

最新进展:

Astro(ASTRO,6399,主板电信与媒体股)在利息成本大幅减少的情况下,2025财政年第3季(截至10月底)净赚4694万令吉,相比去年同期净亏4705万令吉,同比转亏为盈。

不过,Astro第3季营收同比下滑9.52%,至7亿4970万令吉。

行家建议:

剔除了外汇的账面盈利,Astro第三季度核心净利仅100万令吉,前9个月累计核心净利为5200万令吉,低于我们的预期,仅达全年预测的48%。

不过,以营收来看,公司前9个月累计达23.1亿令吉,占全年预测的74%,与我们预期相一致。

我们观察到,造成这个差距主要是赚幅萎缩(第三季为21%),比预期低1.5个百分点。

我们认为,公司以较低定价来重新获得订户,但却牺牲了每用户平均收入(ARPU)和赚幅为代价。

2025财年第三季度ARPU比之前减少60仙至99.2令吉。

我们理解公司的动机,且数据也表明付费电视的总增量正在改善,但鉴于安卓电视盒等非法流媒体设备的盛行,有多少人会回归还有待观察。

综上,我们将2025、2026和2027财年的盈利预测,分别下砍26%、52%和55%。

同时,目标价从原先28仙,大幅下调到10仙,评价也从“守住”下修至“卖出”。

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