财经

永旺
扩展期压制赚幅

2017年06月08日

目标价：2.16令吉
最新进展：



与永旺（AEON，6599，主板贸服股）管理层会面后，我们对该公司未来前景持中和态度。

尽管永旺的百货商店贡献减少，不过上财年零售业务的营业额依然增长5%。

永旺所有26间购物商场的平均出租率，超过90%；尤其是莎阿南及哥打峇鲁去年开张的商场，出租率超过93%。

管理层表示，许多租户也已经更新租约，不再是以往固定租金合约，而是以固定数额加上销售额比例来计算租金。

行家建议：



新分店扩展，以及今年初开始实行2016年价格控制和反暴利法令，相信能让永旺逐渐调涨特定产品的价格，预计未来的零售业务营业额与净利将继续温和增长。

尽管市场上有许多零售空间，不过因为租金较低，所以永旺仍然能维持高出租率。

永旺仍然处在扩展阶段，所以预计赚幅会承压；不过，随着消费者情绪复苏及减缓扩展活动，预料盈利赚幅会逐渐改善。

维持“守住”评级，目标价维持不变在2.16令吉。

反应

 

行家论股

【行家论股】永旺 佳节推动盈利强劲

2024年11月22日

分析：马银行投行研究

目标价：1.95令吉

最新进展：

永旺（AEON，6599，主板消费股）2024财年第三季（截至9月底）净利同比增35.37%，至1878万令吉。

同时，当季营业额报10亿302万令吉，同比涨4.93%。

在首9个月，该公司累积净赚1亿403万令吉，比去年同期增26.48%；累积营收则报31亿9127万令吉，增3.09%。

永旺 AEON

行家建议：

在强劲销量刺激下，永旺当季核心净利为1900万令吉，同比扬升55%，把首9个月累积净利推升只1亿400万令吉，表现超出预期，占了我们全年盈利预测的61%。

我们认为，该公司将是政府近期提高消费者支配收入举措的潜在受益方，随着公务员调薪措施会在12月1日起生效，预计这将带动消费者支出回升。

营收方面，该公司的零售和物业管理服务（PMS）仍是推动其收入增长的主动力。

由于进入年底，在期间强劲的佳节性销售加持下，这有望进一步刺激永旺的销售额。

考虑到末季是永旺盈利强劲的时候，我们把该公司2024财年到2026财年的盈利预测，分别上调7%、4%和4%。

纵横消费股领域，永旺仍是我们的首选股，所以维持“买入”评级，目标价从1.86令吉上调到1.95令吉。

永旺股价走势
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