（吉隆坡22日讯）怡克伟士（EKOVEST，8877，主板建筑股）献议以发行每股1.50令吉新股，收购依海城（IWCITY，1589，主板产业股）62%股权，独立顾问认为 “公平且合理”，建议依海城股东接受献购。

“不过，怡克伟士是以现金完成收购，则是不公平的手法。”

去年10月杪，依海城与依斯干达海滨控股私人有限公司（IWH，简称依海控股）终止倒置收购上市的建议，反以通过怡克伟士用现金或发新股（每股1.50令吉），收购依海城62%股权来取代。

依海城成子公司

这项收购成事的话，依海城会成为怡克伟士子公司，而依海控股在依海城的38%持股率维持不变；至于依海城的总面积1052亩地库，也由这两个大股东持有。

独立顾问BDO资本顾问认为，以现金完成收购不公平，因为每股1.50令吉的献购价，比依海城每股合理价格3.06令吉，差距达1.56令吉或51%。

但以发行新股完成收购公平，因为怡克伟士的每股合理价范围是3.86令吉至4.08令吉，比依海城每股合理价高26%至33%。

整体上，基于几项考量，BDO资本顾问认为，献议合理。

“截至去年12月15日的3年期间，除了去年3月至10月的倒置收购上市建议时期，依海城股价没有达到献购价水平。”

此外，相比截至12月6日的6个月及5天成交量加权平均市价（VWAMP），献购价约溢价6.4%至17.2%，但比1年的均价折价35仙或18.9%。

独立顾问也评估，怡克伟士在截至12月6日的1年平均每月股票自由流通量为43.72%，高过依海城的13.79%。

“依海城迄今没接获其他竞争献购；综合上述要点，献购建议合理，建议依海城股东接受献购。”