言论

凭单,小心误触地雷/陈金阙

原本讲了顶级手套,是时候讲另一只股票莫实得种植(BPLANT),但是上周有些别的股票异动,觉得更具讨论的空间,所以优先在本期提出,希望投资者懂得小心应对。这里要说的是即将到期的凭单。凭单一般上是公司在募资时发出的免费(或收很少费用)的衍生产品,许多优质投资者不把它当成一种资产,因为凭单到期,如果不转换,会变成废纸。

所以,这些投资者通常一得到这些凭单,会毫不犹豫的将它卖掉,当作是公司派出来的另类股息。



如果卖了,当然袋袋平安,不过,凭单之所以依然受到市场欢迎,历久不衰,当然有它存在的意义。它不失为公司为未来募资的一个手法,如果公司业绩越来越好,那么股价可能超过了其凭单转换价,这样一来,凭单价格便到位,持有人可以选择转换它,进一步分享公司的权益。不然,只要凭单处于溢价价位,将它卖掉,一样可以用更低的本钱买入母股,何乐而不为?

 

勿被价钱迷惑

所以,原始股东获得分配的凭单,一般上以为零或成本很低,很少出现亏钱的情形;但是,在凭单上市后,公开市场买入的凭单投资者,由于必须出钱来买,无形间曝光在可能以后用更低的价钱脱售的风险。尤其是当凭单接近期满,因为不到价而找不到买家,凭单持有者会面对卖不出,白白看它成为废纸,损失惨重的后果。



每年都有凭单到期,所以投资者必须打醒十二份精神,不要被价钱所迷惑,误踩地雷。东洋油墨集团(TOYOINK)多个月徘徊在5-60仙,其凭单即将在今年4月20日到期,由于凭单转换是1.50令吉,属于严重不到价,基本上几乎可以宣布死刑。不过,世事本难料,在2月22日,公司股价突然大起,飙到1令吉以上,其凭单也“非常配合”,跟随大起,从0.5仙涨至14.5仙,翌日更被推高到20仙以上,两天涨了40倍,可说是枯木回春,股市奇葩!

我有点奇怪,股市公司这两天的交易量只要4-6百万股,可是凭单交易量却昂然破亿,以凭单数额只有4280万股,这种交易量非常的不合理。看来,跟着进场的散户有人要被烧伤了。交易所应该提出警告,叫散户小心。东洋油墨集团的业绩平平无奇,就算是其越南的发电厂真的成功建好,也是几年后的事,远水就不了近火,看来在两个月后到期的凭单应该是一般进了焚化炉,等待变成废纸。

如今凭单转为交投炽热,个人觉得纯粹的投机炒作,因为时间因素没有了,不值得跟进。如果散户抱着买高卖更高的心态,很可能的炒兴突然间消失而被套住,糟糕的是,只能套两个月,之后一是变废纸,一是掏出1.50令吉来转换。以母股在约1令吉的价码,谁要拿1.50令吉来换1令吉?也许有人会说,可能到时母股已经被推到1.50令吉以上呢?这个纯属猜测,乐观者会猜无数个可能,但是,用两个月的时间来赌50%的可能性,似乎不是理智投资者所为;我们反问一句,如果母股维持在1令吉,或者下跌呢,有没有想到,到时你的凭单肯定大亏,甚至卖不出?

下期,我们研究一下其他将到期的凭单,是否也蠢蠢欲动?

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言论

政治是企业精英的坟墓/陈金阙

我国政界不乏企业精英得到首相的器重,破格提拔进入内阁,帮忙首相处理重要事项。能得到首相召集入队精英有机会为国家出一分力量,这是无上光荣,理应当仁不让,鞠躬尽瘁。

拿督斯里纳吉担任首相的时候,于2009至2010年推动经济转型计划,委任拿督斯里依德利斯贾拉为首相署部长,并成为表现管理和履行单位总执行长,领导经济转型计划。

当时依德利斯贾拉刚完成马航重组的艰巨计划,并成功让马航转亏为盈。这让纳吉刮目相看,邀请他入阁。依德利斯不负纳吉所望,担任上议员6年之后,功成身退。

另一位被纳吉相中的是2008年担任马银行总执行长的丹斯里阿都瓦希。在他任期间,他成功将马银行发展成国内最大银行。

他在2013年被召入阁,以上议员的身分宣誓成为首相署部长,管理经济事项,主要是掌管经济策划单位(EPU)。由于他表明心意,只想当一届上议员,因此在2016年任期届满之后,纳吉也守诺“放人”,让他回归企业界。

扎夫鲁备受看好

东姑扎夫鲁是联昌银行集团的总执行长。他在喜来登事件之后,受当时首相丹斯里慕尤丁邀请,卸下职位,在2020年3月9日宣誓为上议员,并在次日出任财政部长一职。

他也是首位没有党派色彩的财政部长,虽然由土团党魁委任,但事实上他是巫统党员。

由于2020年起,执政党为多党联盟,各政党没有绝对的权力执政,因此,在慕尤丁下台后,巫统的拿督斯里依斯迈沙比里接任首相,却也挽留他继续担任财政部长。

直到2022年全国大选,东姑扎夫鲁试图通过竞选瓜拉雪兰莪国会议席来成为名正言顺的代议士,但却失手败给希盟候选人。

政治力量微薄

尽管如此,首相拿督斯里安华在和巫统的拿督斯里阿末扎希博士连成一线以后,珍惜东姑扎夫鲁的才华,让他以上议员的身分担任投资、贸易及工业部长,使他的政治生涯得以延续。

这两年来,东姑扎夫鲁也不负安华厚望,多方争取国际贸易和投资,表现有目共睹。可惜的是,其上议员的身份即将届满,如果没有特别安排的话,他必须辞去官位,“告老还乡”。

东姑扎夫鲁是金融界精英,和之前的依德利斯贾拉及阿都瓦希一样,虽有首相提拔,事实上政治支持力量微薄。之前选举败北已经证明,即使挂着企业精英、为国献身的身分竞选,但是选民可能不愿埋单,只愿意投票給他们心目中的政治代表。

所以,即使东姑扎夫鲁希望以民选议员的身分继续为国家服务,巫统未必肯让位于没有政治基层支持的他。

此时安华或许看得起他,愿意接受他入党,但是,巫统怎么可能这么大方,将属于自己的部长职位,拱手让給公正党?以当前局势衡量,扎夫鲁应该从一而终,继续以巫统党员的身份,乖乖做完这一届上议员,毕竟他不是以自由人身分被委的。

不管你是什么企业精英,在大马,如果没有基础支持却想要从政,恐怕是在自掘坟墓。

继东姑扎夫鲁以后,被选中入阁的是前雇员公积金局总执行长拿督斯里阿米尔。希望他有自知之明,专心在两届上议员的期限中做好自己的第二财长,不要转念打下议员的主意。

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