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合利的企业游戏/万年船

徳力集团(TECNIC)的倒置收购计划顺利通过,之后公司将会改名,希望新公司会有更好的前程。至于本周,我们来谈谈上周另一个公司的主要企业发展。这家公司叫合利(HUBLINE)。合利的股东可没有徳力集团那么好运了,只见管理层把公司像是搾干衣服那样,扭了又扭,希望可以挤出一点水来,如今扭不出了,索性把20件衣服集中在一块,用压缩机重新挤。



读者可能没有想像到一家公司的企业活动,可以糟糕到这个地步,比小孩子玩泥沙还不如。且听我慢慢说来:

早在2015年8月,我曾经提过合利,对它的企业活动,颇不以为然。其中,2009年进行2配1附加股(每股20仙,送一凭单);再在2012年9月进行2配1附加股(每股售价20仙,每5附加股送2凭单);而在2015年11月则是经过大削资,由面值20仙削减19仙后变成1仙,才进行1配2附加股(每股售价1仙,每4附加股送1凭单)。

股票数额大量膨胀

公司之后又进行私下配售股票(29.17亿股),也是以1仙售出。大概有人觉得投资1仙的东西,没什么好输的吧。

于是,公司的股票数额大量膨胀,但是基本面并没有更改,公司在2016年继续亏损,慢步沉沦。搞笑(还是可悲)的是,公司在2016年7月又再宣布削资重组,这回是1仙减去0.5仙,剩下0.5仙。之后,没有了之前公司强调的股东的股票数额没有减少,而是20变1成为面值10仙的股票,小股东这下亏大了。



换句话说,不管你有没有认购之前的附加股,经过1月10日的这次特大以后,你的股票数额还是要削减成20分之一,如果之前认购所有附加股的人,只有亏得更惨。

经过20整合为1的情形之后,股价是否又再次从10仙跌起,慢慢跌回1仙呢?管理层一个劲的在玩这种企业金钱游戏,业务却一团糟,不晓得证监会为什么没有出手警戒,任由股东的血汗钱倒向大海。

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名家专栏

力事大股东惹官非/万年船

向来低调的力事(REXIT)本周股价突然下跌,引起市场揣测。力事的业务为提供IT服务给保险和金融行业,多年来作风稳健,同时乐意将所赚到的盈利以高股息回馈股东,是追求高股息的投资者的选择之一。

公司在2020年的冠病危机期间一度挫跌至42仙,不过随即迅速反弹,股价涨到1令吉以上。由于近年来更是的股息皆有3-5仙,因此不排除价值投资者趁低吸购。

原本无风无浪,大家审阅公司业绩,一年又一年的安心领取股息。不过在今年年头出现了一个变化。公司的大股东拿督张翰强以每股85仙脱售手上股票,全面退出该公司。接手的新股东为拿督萧锦申,联合Metaco资产控股和Bemas控股一起买入了力事53.27%,触发了强制收购的条例,必须向其余小股东献购力事股票。

唯其85仙的收购价比当时92仙的市价低,接受收购的小股东并不踊跃,最终只有0.01%的小股东接受收购。

收购完成以后,力事的旧班底全面退出公司董事部,由新大股东接任。接下来两个季度,公司业绩如常,在2024年8月宣布的2024年全年业绩里,营业额和净利皆创下新高,预期其股息也可能再次攀升。

正当一切新旧董事替换顺利的时候,却传来其大股东在新加坡被控共谋交易个人资料罪名成立,可能面对坐牢刑罚,目前正向法庭求情,斟酌以罚款轻判了事。这和公司大股东兼执行主席近日突然以“专注个人事业”呈辞的时机不谋而合,引起了阵阵揣测。

面对更大下行考验

而其股价也受到传言冲击,跌到75仙,一旦消息得到证实以后,可能面对更大的下行考验。

在公司受到大马交易所询问公司时,公司没有列明交易所的问题,只宣布公司在内部审查之后,将聘请独立网络安全审计公司来审计公司的信息没有泄露,并没有清楚交待为什么突然有此一举,更加让人疑窦丛生。

按照上市条例,公司面对重大信息时,必须向大马交易所即时披露及报备。如果上述案件属实,公司不尽快如实披露,可能会遭到交易所的责问和谴责。如果这是谣言,公司也应该向公众澄清并言明事实,以免谣言越传越凶,影响股价。

无论如何,新股东接手不满一年,就发生这事情,不管真伪,确实让小股东担忧,急需公司的进一步说明和安抚。

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