原油期货在过去8个交易日中第六次走高，创下近6个月新高，纽约商交所6月交割的轻质低硫原油期货结算价上涨至每桶46.03美元（约180令吉）；ICE布伦特原油期货上涨至每桶48.14美元。两大期货均创下自去年11月4日以来的最高结算价。为何多哈协议流产后，原油价格不降反升？ 

目前，多家石油开采公司表示，原油期货价格一旦反弹至每桶50美元上方，就要多开工。那么，油价能不能站稳在这个价位上呢？ 

沙地图拖慢油价反弹

4月中旬，16个产油国在多哈举行的冻产会议以失败告终。外界普遍认为，沙地阿拉伯在最后一刻改变主意，导致协议流产。 

很显然，沙地再次成为一锤定音之人，提出的否决理由是伊朗没有加入冻产协议。但是，事情并没有这么简单。

沙地如果想保持自己在原油市场“带头大哥”的地位，需要防备的不仅仅是伊朗，还有美国页岩油生产商，以及俄罗斯。 

从2014年开始，在对抗美国页岩油的斗争中，沙地落入下风，美国页岩油市场的顽强远超所有人预期。

一年前，美国主要页岩油生产商称，需要油价达到每桶60美元以上，才会增加产量。然而，由于生产成本的进一步降低，现在，一些生产商已经表示，油价一旦超过每桶40美元，就会考虑提高原油产出。 

石油输出国组织（OPEC）秘书长萨拉姆曾表示，美国页岩油行业对价格和产量的变化反应迅速，如果原油市场有任何减产，它们会迅速补上。 

因此，要想“拖死”美国页岩油生产商，油价不能高于每桶40美元。如果多哈协议达成，油价反弹会更迅速，这不是沙地希望看到的。 

至于俄罗斯，通过破坏（多哈）会议，沙地再次展现它的至高权力，提醒OPEC国家，不要轻易与俄罗斯商谈，沙地现在还有很大权力。协议谈判破产当日，原油期货暴跌6%。 

油企：站稳价位即增产

为何多哈协议流产后，原油期货价格不跌反升？ 

综合投行、能源咨询公司、原油经纪商的观点，油价能保持如此韧性，是因为市场供需基本面将在今年出现显著的“再平衡”。油价低位徘徊将挤出部分高成本产油企业，市场对这一趋势延续的预期导致油价迅速恢复。 

供给端：根据国际能源署的预测，尽管今年全球原油库存还是持续增加的状态，但速度将显著放缓，“前6个月每日增加150万桶库存，到了下半年将减少至每日20万桶，主要原因是部分美国高成本油企退出市场。” 

需求端：美国能源信息署预计2016年、2017年全球日均原油需求分别上涨120万桶和130万桶，国际能源署则预计全球日均石油需求增长120万桶。

油价悄悄反弹至每桶47美元上方，现在大家都想着，何时会升至50美元以上？特别是一些石油开采公司，早就在等着这一天。

鼓励扩大钻井

50美元，就像目前石油业的新“魔术数字”。

据彭博社报道，英国石油公司等多家石油业者异口同声指出，如果油价回升到每桶50美元，将鼓励更多业者钻井，或为业者提供更必要的现金流量。

能源咨询公司伍德麦肯兹指出，当原油均价达到每桶53美元，全球50大石油上市公司将不致“现金大出血”。拥有全球最多陆上油井的纳伯斯公司表示，现在正与多个主要客户讨论如果油价回到50美元，下半年将扩大钻油计划。

英国石油公司指出，如果油价稳定在每桶50-55美元，该公司将能有足够的现金支付股利及资本支出，比原先估计的每桶60美元略低；先锋石油公司表示，油价回到50美元，且未来供需情势有利时，该公司将增加10处页岩油井。美国大陆资源公司表示，油价若到52美元，该公司可能会准备增加油井数。

主要经济体表现疲弱  专家：油价料回跌

原油价格一旦触及每桶50美元，以及能否保持在此水平仍是未知数。 

“不仅仅是要触及50美元。”伍德麦肯兹的副总裁麦凯称：“关键是，在你开始批准那些能在每桶50美元上赚钱的项目前，油价要触及并保持在这一价位之上，并且市场对未来油价的预期也高于每桶50美元。” 

石油公司现在讨论业务推进计划可能还为时过早。去年出现过类似的情况。2015年油价曾几次反弹到每桶50美元的水平，但最终都没有保持住，所有推进计划也都化为泡影。

美元疲弱致油价上涨 

分析师表示，油价这一轮大幅上涨至今都还未出现回调，而且油盟国家整体还在增产，加上美中日等世界主要经济体经济表现都还疲弱，因此油价在较高的价位相信难以撑太久。 

帝盛投资股份私人有限公司董事兼投资策略师黄达指出，油价这阵子能够继续上涨是由于美元下跌，因为原油是以美元计价。美元的下跌，允许油价上涨。“而且世界主要经济体经济表现疲弱”，因此他相信油价可能回跌。

美元疲软和非油盟油供下跌，是近期原油上涨至每桶45美元的主要原因之一。国际能源署因此认为，原油已从一代以来最糟的低靡中复苏，并将更渐渐向供需平衡靠近。

不过，感觉不妙者仍大有人在，包括德国商业银行、法国巴黎银行、以及瑞士银行。它们认为历史可能会再次上演，油价从1月间的12年低位回涨接近80%的情况，与去年此时的复苏情况似曾相识，到了去年5月，因为供应过剩持续，油价的复苏也就劈劈啪啪的熄灭了。 

美国能源部长莫尼兹预计，全球石油供需仍需约一年时间恢复平衡。