财经

首季经济恐怕更惨/白文春

国内政治经历一场大动荡,令国家经济蒙上另一层阴影。

大马经济去年末季按年增长3.6%,增幅写下10年新低。在这之前,经济增长从第二季的约5%,于第三季放缓至4.4%

事实上,当我看到去年11月的货币供应增长低于3%时,我已预感不妙,去年末季经济增长将会非常弱。这是因为支撑经济活动的货币供应需求疲弱。



在需求面来看,出口大幅度下跌,按年跌幅从第三季的1.4%,于第四季扩大至3%。这归咎于目前仍悬而未决的中美贸易战,打击商业与消费者信心,导致中美两国两败俱伤,两国经济增长皆放缓。

这场贸易战也殃及池鱼,伤害其他国家经济,导致世界经济放缓,全球各国对大马经济出口产品的需求也随之下跌,造成我国去年末季出口下挫。

诚如本栏之前提过的,这实属我国控制范围以外的事。

国内需求去年第三季放缓至3.5%后,于去年末季增长增强至约5%,这为因出口下跌而受挫的我国经济提供一些支撑。

私人消费按年增长去年第三季放缓至7%后,于去年末季走强至8.1%,提振了国内需求。



这令我感到惊喜,因为商家们之前反映市道欠佳,他们的生意都疲弱。

这股商业情绪也和零售销售走势一致。

零售销售已从2018年的12%,于去年第三季大幅走低至8%,来到末季再进一步滑落至7.2%。

消费强劲商家无感

事实上,私人消费去年末季走强,是由消费者增加酒店住宿、资讯与通讯、汽车的开销显著增加,以及饮食开销稍微提高所赐。

第三季表现持续低迷的私人投资,也同样在去年末季有所改善。然而,其对整体经济增长的贡献并不显著。同样的,公共开销稍微提高,公共投资的跌幅则有所收窄。

总的来说,在各个需求项目中,只有增长逾8%的私人消费表现可取。然而,其强劲增长有点出乎意料,和民间及商家一般亲身感受不符。

国家银行或许早在公布去年末季和全年经济增长数据之前,即已掌握了一些初步的数据,并可能因此促使它采取预防措施,出乎市场意料的于今年1月22日提前降息0.25%。

供应链中断损出口

放眼未来,在中美贸易战或仍持续影响全球经济之际,新型冠状病毒爆发及疫情迅速蔓延,无疑令全球经济雪上加霜。此外,全球供应链因此中断及贸易转向,也将令大马的出口遭受更大打击。

这显示今年首季大马经济增长不容乐观,料低于去年末季录得的3.6%增长。我个人预估,今年首季经济增长进一步放缓至约3%。

政治大动荡蒙阴影

这也意味着,政府除了货币政策之外,也需采取一些行动,以支撑国家经济增长。

国行也必须保留一些银弹,以备万一新冠肺炎疫情直到今年上半年仍未受控时派上用场。

不幸的是,国内政治上月杪经历一场大动荡,令国家经济蒙上另一层阴影。

希盟政府于上月27日公布了总值200亿令吉的经济振兴配套,希望可以纾饱受冲击而挣扎求存的商家所面临的压力。

 

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【股势先机】令吉走强应关注哪些行业?/ Eventure Group

近期,美联储的降息政策引发了大量资金流入东南亚市场。大马作为本地区经济表现优异的国家之一,尤其受到投资者的青睐。

2024年上半年,大马经济表现亮眼,首季GDP增长4.2%,第二季GDP增速进一步提升至5.9%。与此同时,美元兑令吉汇率也经历了显著波动,从年初的最高点1美元兑4.7988令吉,下降至文章撰写时的最低点1美元兑4.1240令吉,显示出显著的货币升值。

伴随着大马经济的稳步增长,国内股市表现亦相对强劲。隆综指在令吉升值的大背景下持续走高。然而,与此同时,以小型股为主的FBMSCAP指数自7月以来表现乏力,未能跟上大盘的涨势。

在这种市场前景下,展望2024年最后一个季度,令吉走强无疑将成为推动特定行业发展的重要因素。以下几大行业值得投资者密切关注:

零售和消费品

首先,受益于进口成本下降的企业,有望在令吉升值的背景下实现盈利的提升。许多大马上市公司依赖进口,尤其是零售行业和汽车销售公司,大量货源来自中国。

随着令吉走强,这些企业的进口成本将有所下降,进而优化其盈利率。此外,产托(REITs)也有望受益于消费回暖的趋势,特别是在零售消费得到提振的情况下,盈利能力或将提升。

种植与大宗商品

作为全球最大的棕油生产国之一,大马的种植业也可能在令吉走强的环境中获得重大机遇。近期,原棕油价格已突破每吨4000令吉关口,显示出大宗商品市场的强劲势头。同时,种植业的主要成本,如肥料大多依赖进口。

随着令吉升值,进口成本的降低有望缓解企业的成本压力,进而提升利润空间。因此,种植股在未来几个季度或许值得投资者重点关注,特别是在大宗商品价格保持坚挺的背景下。

旅游与休闲

随着令吉升值,大马国内消费者的购买力增强,出国旅游的需求也开始回升。这一趋势将直接推动旅游相关公司的业绩增长,尤其是旅游运营商、酒店、航空公司等。加之大马政府积极推动的旅游业复苏政策,旅游板块未来的增长前景可期。

柔佛与外资

令吉的持续走强同时有望促进柔佛区域的发展,特别是森林城市金融特区(SFZ)等重点发展区的外商直接投资(FDI)。

该区域提供一系列的税收和监管优惠政策,如10年免税待遇、金融机构搬迁的税务减免、更灵活的外汇及贷款监管措施,以及针对特定行业的特别税率优惠。

这些政策将进一步提升大马作为区域性经济中心的吸引力,吸引更多外资流入,并推动区域经济发展。

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