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美降息预期升温

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(纽约24日讯)交易员们周五提高了对美联储降息的预期,最初是因为鲍威尔承认经济风险,之后又遇到特朗普发推说他很快将对中国新关税做出回应。



1月联邦基金利率期货隐含今年降息65个基点。在鲍威尔发表讲话之前,市场隐含降息59个基点。鲍威尔和特朗普的贡献度大致相等。

周五,市场预计鲍威尔将成为主要催化剂,因为他将在杰克逊霍尔的央行年度研讨会上讲话——美联储领导人经常在这个场合谈论货币政策。他表示,美国经济虽然处于有利地位,却面临“重大风险”。

不到一个小时之后,美国总统就抢去了风头。这再次表明,在特朗普时代,寥寥数语的推文跟字斟句酌的美联储演讲稿一样威力强大。

“特朗普今天将贸易战推向一个新水平,”Academy证券在纽约的利率负责人格伦卡佩罗表示。

“更多的贸易战升级意味着更多的全球不利因素,最终意味着更多的宽松政策,这就是殖利率下跌的原因。”



债券殖利速降

在美国国债市场,特朗普发声之前,殖利率已经下降,但他加快了这一走势。

2年和10年期国债殖利率之差距再次倒挂,两者均跌至1.50%附近。

在殖利率曲线的其他方面,三个月和10年期国债出现2007年3月以来最大水平的倒挂。

美联储在7月31日降息25个基点。债券市场参与者认为央行还会行动,对9月会议降息幅度的定价接近31个基点。

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国际财经

彭博调查:经济学家预测 美联储明年只降息三次

(纽约14日讯)接受彭博调查的经济学家预计,本月美联储将连续第三次降息,并下调明年降息次数预期。

市场预计美联储主席鲍威尔及其同僚下周将降息25基点,如果预期属实,意味着9月以来利率累计下调1个百分点。

明年降息放缓的速度将超过官员们三个月前的预期,由于抗通胀进展较小,大多数经济学家预测2025年只会降息三次。

“美国在本月之后进一步降息的理由明显减少,”Scope评级公司的经济学家丹尼斯表示。

“通胀仍然具有粘性,经济和金融市场过热,今年早些时候失业率小幅上升的情况已经逆转,特朗普政府可能会在短期内带来更多通胀风险”。

预测出现显著变化

经济学家预计,美联储将在1月会议上维持利率不变并在3月再次降息。

根据彭博调查的50位经济学家的预估中值,2025年余下的两次降息将在6月和9月进行。该调查于12月6-11日进行。

对美国经济和货币政策的预测与几个月前相比发生了显著变化,当时对劳动力市场疲软的担忧使许多经济学家预测2025年将采取更激进的降息路径。

如果在实现通胀目标方面没有取得更多进展,决策者可能不得不将利率维持在较高水平以进一步降低通胀。

经济学家预计,美联储官员将小幅提高对2025年通胀的预测,同时继续预计2026年通胀率达到2%。

特朗普影响

物价压力持续存在,以及经济稳健增长可能将政策制定者对中性利率的预估从9月预估的2.9%提高至3%。

虽然经济学家对特朗普上台后会采取什么措施仍存在分歧,但多数预测人士预计2025年降息次数将会减少。

Nationwide首席经济学家凯西·波斯詹契奇表示:“我们预计美联储将在明年初维持利率不变,因为他们将评估特朗普政府领导下的潜在政策变化,并对当时的经济和通胀环境进行评估。”

经济学家认为,利率声明的关键部分不会有太大变化。他们中的绝大多数人认为美联储官员将维持当前对通胀略高、失业率处于低位的评估结论。

近三分之一的受访者表示,本次利率会议可能会有异议者,最有可能来自理事米歇尔·鲍曼,其9月时反对大幅降息并表达了对通胀的担忧。

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