财经

【视频】西港控股 贸易战拉低评级

2019年07月29日

目标价：3.83令吉



最新进展：

吞吐量破记录至274万标准货柜（TEUs），带动西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）截至6月底次季净赚1亿6631万7000令吉，按年大涨36.54%，同时宣布派发每股6.74仙股息。

次季营业额也上扬15.33%，从上财年同季的3亿9403万5000令吉，增至4亿5445万3000令吉，归功于货柜收费从3月起调高。

行家建议：

首半年核心净利为3亿660万令吉，相等于我们和市场全年净利预测的44%，尚算符合预期，因为首半年只有4个月货柜费率获准调高。



我们将今年净利预测上调3.2%，但将未来两年净利预测分别下调4.9%和5.5%，因为调整了未来3年中转口业务的增长预测。

我们之前预测，未来3年转口业务增长分别为5%、5%和3%，最新的调整是10%、0和3%，这是为了反映目前仍不稳定的贸易前景。

根据股息贴现估值（DDM），我们将西港控股的目标价，由3.95令吉下调至3.83令吉；虽然首半年表现出色，但评级由“守住”下调至“卖出”，因为长远而言贸易战没有赢家。

分析：达证券

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财经新闻

美国关税政策·港口收费涨率 影响西港控股明年表现

2024年11月13日
货柜

西港控股明年货柜总量预计将增长3.8%。

（吉隆坡12日讯）美国总统特朗普的关税政策和政府是否批准港口调涨收费率，将成为西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）明年表现的关键因素。

《新海峡时报》报道， 银河国际证券今日在报告中指出，西港明年货柜吞吐量料增长有限，希望在转运量将实现微幅的同比增长，星（ZIM）效应逐渐淡化。

“Zim效应”是指我国禁止挂有以色列国旗的船只停靠在港口。

“总体而言，我们预计明年货柜总量将增长3.8%，相较于今年的0.7%。另一方面，西港的货仓正在缓解拥堵，因此我们假设明年增值服务收入将回归正常。”

该行表示，一个关键风险是，如果特朗普将中国进口商品关税提高至60%，其他国家的进口关税提高至10%至20%。

“上行风险是贸易量可能会在关税提高之前增长，但长期影响不确定。较高的中国出口关税是否会加速当前有利于马来西亚的‘中国+1’策略，或者是在不利情况下，削弱美国的购买力，从而对全球贸易增长产生负面影响？”

此外，报告还预计，政府将允许西港明年上调港口收费率，以为其扩展计划筹集资金。

报告预测从明年9月1日起将上调15%。

该行表示，西港今年第三季核心净利为2亿2800万令吉，按季增长12%（按年增长17%），主要得益于更强劲的营运表现，以及由于港口特许经营期延长至2070年（原定至2054年），导致港口基础设施和特许经营资产的摊销费用降低。

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