（吉隆坡26日讯）云顶大马（GENM，4715，主板消费股）与21世纪福斯（21st Century Fox，简称福斯）达成和解，获分析员一致看好，有助加速户外主题公园营运。

达证券分析员通过报告指出，云顶大马与福斯和解带来3大利好，分别是可继续推动户外主题公园项目、获准使用福斯部分知识产权，及重新提振投资者信心。

“和解后，户外主题公园可以继续，这个项目是云顶大马其中一项重头戏，可辅助非博彩业务，尤其可带动Sky Avenue零售广场及6间酒店发展。”

随着两家公司签署重启备忘录，福斯更授予云顶大马可使用其部分知识产权的执照，该行相信，户外主题公园将可看到部分福斯具代表性的电影人物，比如冰川时代（Ice Age）、博物馆惊魂夜（The Night At The Museum）、异形大战铁血战士（Alien vs Predator）等。

“这些经典电影的代表性人物，将有助吸引人潮。”

分析员披露，另外一个看好和解的原因，是云顶大马不再被福斯的诉讼案缠身，同时随着户外主题公园投运，潜在提振未来净利，也将大大提振投资者信心。

“我们始终认为，长期利好发展绝对比超过10亿美元（约41.15亿令吉）的索偿来得好。”

肯纳格投行分析员指出，这项最新发展可让云顶大马无需花费更多成本，拆除所有与福斯相关的知识产权，同时，也可加速户外主题公园的投运；这个主题公园已展延超过1年。

“两家公司达成和解，这也表示云顶大马无需注销户外主题公园所有的投资。”

昨天，云顶大马宣布已与福斯达成和解，双方同意撤销在美国法庭的所有诉讼、反诉、索赔及反索赔，并签署了重启备忘录，获福斯授予可使用部分知识产权的执照。

而原先名为“20世纪福斯”的户外主题公园将会易名，不过云顶大马并未透露何时将投运。

肯纳格投行揣测，期待已久的户外主题公园料可在12至18个月内准备就绪。

“调高赌场税的冲击已反映在云顶大马2019财年首季业绩，情况比我们预测的来得好，且与福斯的纠纷也达成和解，目前不再有任何负面惊吓。”

该行基于这项发展，将该云顶大马的目标价，从3.80令吉调高至4.30令吉，维持“跑赢大市”投资评级。

无需注销30.86亿

“早前，我们并未将户外主题公园的盈利贡献计入盈利预估中，但却为整项7亿5000万美元（约30.86亿令吉）的投资计入减值。”

此外，该分析员早前也假设云顶大马不获准使用的福斯知识产权，且必须拆除建筑而蒙受的约5000万美元（约2.06亿令吉）成本。

随着最新进展，该分析员撤销减值与拆除成本的计算，因此，按加总估值法（SOP）把每股50仙的的价值，加回云顶大马的目标价里。

股价盘中狂涨9%

云顶大马与福斯和解，小股东预先庆祝，股价盘中一度飙涨9%。

此外，也带旺母公司云顶（GENTING，3182，主板消费股）及在云顶高原经营饮食及娱乐业务的OWG控股（OWG，5260，主板消费股）。

最新发展获券商一致看好，促使云顶大马全日走高，盘中一度狂飙33仙或9%，站上4令吉水平，升破多数券商的目标价。

闭市时，云顶大马收在3.90令吉，劲涨23仙或6.27%，成交量有6250万5000股。

云顶也是全日走高，盘中最高劲起16仙或2.3%，攀至7.06令吉，闭市时报7.06令吉，起16仙或2.32%，易手1263万5900股。

云顶大马的户外主题乐园有望在未来1年半内投运，在云顶高原上有许多饮食及娱乐业务的OWG控股，今日也成为投资者追捧的目标之一，交投活络且稳健攀高。

OWG一度挑高27%

OWG控股盘中一度挑高15仙或26.8%，攀至71仙，闭市时收在66.5仙，起10.5仙或18.75%，成交量2587万3100股。

而OWG控股WA（OWG-WA，5260WA，主板凭单）更在投资者积极买进带动下，成全场交投最热股项，盘中最高升至26.5仙，攀高10仙或60.6%，闭市收在23.5仙，起7仙或42.42，成交量1亿148万5500股。

赌城贵客减·区域竞争大

和解利好未化解挑战

与福斯和解虽是好消息，但分析员仍然对贵宾赌客数量下滑及区域博彩业的剧烈竞争，认为云顶大马营运前景仍充满挑战。

达证券分析员指，与福斯和解带来的利好，仍不足以化解该行对云顶大马前景的忧虑。

“尤其贵宾赌客数量下滑，加上区域博彩业竞争剧烈，都将对该公司营运带来一定的压力，我们因此维持‘卖出’投资建议，不过将目标价从3.25令吉，上修至3.47令吉。”

贸易战也是隐忧

该行去年11月底撰写的报告点出，云顶大马博彩及非博彩业务除息税摊销折旧前盈利（EBITDA）损失料达2亿1500万令吉，若贵宾赌客业务可改善0.7%，或大众赌客业务改善2.7%，则可抵消部分损失。

“现在能与福斯和解，相信该公司可专注推动赌场业务，尤其我国政府今年上调赌场税后，云顶大马整体博彩业务就显得疲软。”

另一方面，安联星展研究也认为，云顶大马营运前景仍潜藏挑战，尤其政府在2019年财政预算案，严苛的调涨赌场税和赌场执照费，加上中美贸易战也是隐忧。

“中美贸易战悬而未决，或将打击国内及区域消费情绪，进而影响到访云顶高原的旅客人数。”

该行披露，若是外围风险持续升温，云顶大马也潜在面对外资从新兴市场撤离挑战。

“截至今年3月底，外资在该公司的持股比重达31%。”