刚过去的2020年，是令人忐忑不安和波动激烈的一年，史无前例的2019冠状病毒病疫情横扫全球经济，对社会经济与商业带来巨大的破坏。

全球各经济体为了阻断病毒传播链，纷纷被迫封城锁国，经济活动大受打击，令全球经济遭遇上世纪大萧条以来的最严重经济萎缩。

一些先进国家开始大规模的疫苗接种，为市场注入一支强心剂，乐观预期全球经济将于明年反弹。但事实上，全球经济仍未完全摆脱冠病疫情的冲击。

我们认为，目前全球经济面临经济复苏可能倒退的4大风险：

（a） 多波新病毒株突变难以监控，许多国家可能被迫重启锁国措施。

（b）由于各国货币政策及财政空间有限，或经济刺激配套的效应开始消退，各国欠缺充裕的政策支撑。

（c） 尽管投资者普遍预期，美国新总统拜登领导下，贸易政策走向较败选的现任总统特朗普容易预期，但拜登对美中关系会否改弦易辙，目前仍言之过早。此外，中美科技战仍是一大风险。

（d） 地缘政治出现新战场。

在大马，3月18日起实施的行动管控指令，令原已放缓的大马经济遭遇重创，去年第二季按年萎缩17.1%，接着于第三季萎缩幅度大大收窄至2.7%。

建立疫苗接种信心

然而，国内第三波疫情从9月底开始蔓延，每天录得三位数以至四位数的新增确诊病例，已持续打击消费者和商家信心。

基于去年末季经济改善幅度放缓，我们估计，去年全年大马经济萎缩5.5至5.8%。失业率连续两个月企稳于4.6%后，已于10月重新攀升至4.7%（失业人数74万8200人）。

由于人身距离规定及消费者消费形态改变，冠病疫情对服务领域的影响，与制造领域不尽相同，这令整体经济还未全面重启及全面运作。

旅游、航空及零售领域将缓慢复苏，直到疫苗获得分发，至少50%人口已接种疫苗，以及国际旅游恢复。

随着举步维艰的2020年，以冠病疫苗开始分发及发达国家人民开始接种疫苗的满怀希望告终，市场预期大马经济有望将安然渡过2021及未来。

政府已预期，首批疫苗将在2021年2月或3月到手，通过与多家疫苗生产商，包括冠病疫苗实施计划（COVAX）、辉瑞及阿斯利康等签署合约，目前已取得可供40%人口（1280万人）的疫苗供应。

眼前的当前急务，是建立国人对疫苗接种的信心。

目前，不同阶层的国人基于种种不同原因，对不同的人和机构抱持不同程度的信任度，对于该如何保护自己也抱持不同的心态。

根据世界卫生组织，至少60至70%人口需要接种疫苗，以达到社区免疫的保障要求。

今年经济有望增6.5%

我们认同，大马2021年经济增长表现，将取决于疫苗的接种与后续的冠病传染率、2021年财政预算案各项开销计划，包括现金援助、消费者与商业信心，以及大马主要贸易伙伴国的经济表现。

我们的基本个案假设预估，假设全球经济持续复苏，即使各国复苏步伐不一致及增长有所放缓，大马经济2021年仍有望按年增长5%。

我们仍担心2021年预算案存在落实能力不足，以及政策与政治挥之不去的风险。

乐观情况下，大马经济2021年有望增长6.5%，这是假设疫苗接种加速，并获得国际旅游恢复，服务领域取得更强劲复苏的支撑。

这也建立于大马史上最大财政刺激配套（总开销3225亿令吉，财政赤字占国内生产总值5.4%）获得有效推行，加强内需导向的经济加速复苏的基础上。

2021年也将见证大马推出多个主要发展计划，首先是第十二大马计划（2021至2025年），及新工业发展蓝图（NIMP）。

第十二大马计划将根据2030共享繁荣愿景，拟订我国未来社会经济发展的大方向与策略。新工业发展蓝图则是在我国致力追求2030年成为高收入国家的目标之际，加速我国的工业转型。

大马经济将如何进行本质上的转型？政府必须采取果断的财政与经济改革，以加强我国未来的经济韧力与商业前景。

未来5年聚焦重点

我们必须拟订一份路线图，以通过机构与政治改革的立即与有形进步，恢复民众对政府的信心。

以下是未来5年应聚焦重点：

（a）解决结构性缺点与弱点：大马目前仍深陷中等收入陷阱，也面临财政空间有限、资讯通讯科技投资偏低、生产力增长放缓、必须加强出口能力，尤其是中小型企业，以及熟练员工短缺和人才外流。

（b）重振经济及确保永续，环境、社会与企业监管（ESG）、数字化、教育与熟练人力资本发展，好让我们的劳力市场在未来具备表现卓越的技能。

（c）各项重新分配政策的大改革，设计一项包容性的社会保障系统安全网，以减低收入不均衡及各区域经济发展鸿沟。

（d）重新定义政府、官联公司及官联投资公司的角色。改革公共领域的交付服务，以成为一个有效的促进者。官联公司应聚焦于建立强大的机构组织、领导新增长领域，以便为私人领域开拓更多机遇，以及根据政策需要发展不同地区。

（e）竞争力、改革与环境永续，以确保我们的工商业者有能力在日益复杂的国际市场上一争长短。