目标价：7.15令吉最新进展：

大马回教保险（TAKAFUL，6139，主板金融股）截至本财年首季，税后归属股东净利按年上涨38%，报9640万令吉，归功于与人民银行（Bank Rakyat）去年7月合作的银行保险业务，后者为净利增长率贡献了约四成。

此外，国行放眼明年将本地回教金融产品的比重，提升至40%的目标，料能进一步扩展该公司银行保险与其他保险业务。

行家建议：

与管理层会面后，我们对大马回教保险短期展望有信心。

加入银行保险业务后，可以从车险与员工福利保险等领域受益，辅助在回教保险市场的领导地位。

随着网络分销增长，管理层放眼取得更高的员工福利保险市占率，且网络平台能减低佣金与代理费用，打造更精简的营运环境。

同时，我们也认为网络化能让该公司更易于进军较难渗入的市场，比如乡村与郊外等地区。

此外，国行针对火险框架的审核，预计今年下半年会有结果；相比其他业者，我们相信对该公司的冲击不显著，因为火险业务的贡献只有10%，而其他业者约为40%。

综合所有因素，我们维持财测不变，但下调评级至“跟随大市”，并上调目标价至7.15令吉。