（吉隆坡15日讯）杨忠礼置地（YTLLAND，2577，主板产业股）接获母公司杨忠礼机构（YTL，4677，主板公用事业股）换股私有化的献议，独立顾问马银行投行建议小股东接受。

根据独立顾问报告，换股对杨忠礼置地普通股因折价太高而“不公平但合理”；在不可赎回可转换无担保债券（ICULS）的献议则“公平且合理”。

杨忠礼机构建议，以每0.32股杨忠礼机构的股票，换取1股杨忠礼置地的股票，相等于每股44仙的购价。

报告指出，这对杨忠礼置地1.66令吉合理价与87仙稀释后合理价而言，分别显著折价73.49%与49.43%，因此“不公平”。

至于以每0.28股杨忠礼机构股票，换取1张杨忠礼置地ICULS，购价相等于每股39仙；顾问称购价相当于11.43溢价，因此“公平”。

不过，杨忠礼置地股票与ICULS过去12个月流动率低迷，分别是0.76%和0.42%，远低于杨忠礼机构的2.46%。

对此，独立顾问认为对股票与ICULS的献议“合理”。

报告补充，截至上周四（11日），杨忠礼置地大众持股率为23.98%，不符合上市规定，但杨忠礼机构称无意维持前者的上市地位。

此外，杨忠礼机构估计，能在今年末季完成献购活动。

杨忠礼机构闭市报1.09令吉，跌3仙或2.68%%，成交量267万2200股。

闭市时，杨忠礼置地报33.5仙，平盘，成交量41万600股。