看当年90年代中，日本经济开始放缓几年，就爆发东亚金融风暴。这个风暴不但打击破坏东亚多数经济体，连最强的日本也被扯入风暴圈，几乎破产。

同样的角度来看今天的中国放缓，我们也要问：是否会重演90年代的日本？以下是一些探讨：

（1）中国经济放缓意味着中国减少入口，包括大马的出口。最近的入口数据显示，中国的确是放缓。问题是到什么程度和多久？一些预测是中国将重演日本式的放缓：多年低增长或所谓的“失落的20年”。不过中国尚未完全开放“资本户口”，因此不会重演日本在1998年几乎破产的劣势。

对于东亚国家，大多会面对出口剧降，不会发生金融危机。理由是今天的东亚已经完全有所准备，有足够的储备金来应对货币危机。东亚危机前的日本大量出口资金，制造了东亚的金融泡沫。今天中国自己“缺外汇”，已经很少输出资本。所谓的“带路大计”也“忽悠忽悠”的存在宣传中！

大象打斗小鹿遭殃

（2）中国的放缓，还可以通过“杠杆”或“注水”来刺激，除了减税和货币放松等等措施，来维持增长。虽然中国已“过度杠杆”，有需“去杠杆”，但这些政策可“收放”处理，不需一条直线执行。中国的独裁政体还可收放自如，不像日本的民主政体，90年代的经济放缓，导致执政的自民党分裂被弱化，不能控制日本央行，通过量化宽松来刺激增长。

中共对央行有绝对的控制权。2009/10 年中国大笔“宽松” 挽回了急剧下降的劣局。因此我们不必担忧中国的放缓可能重演日本的20 年经济不振。对于东亚国家，中国的经济放缓，最坏的不是重演1998年的金融风暴。

（3）中国对美国等的贸易摩擦超越经济放缓。中国经济放缓是必然发生的过程。但这次的贸易摩擦，才是放缓中的坏消息。虽然表面看来中美会有协议，这个暂时的协议不等于整个中美博弈就此结束；反之中美的博弈还会延续多年，从科技竞赛到经济势力；从地缘政治到台海、东海、南海、印度洋摩擦等。

两只大象打斗，小鹿将遭殃，它们做爱小鹿一样遭殃。因此我们要应对的不止是中国放缓，而是中美博弈的冲击。即刻发生的是中国巨量采购美国大豆，就即刻减少向大马采购棕油。大马更要维持中立。

中国疲惫老态毕露

中国巨龙出没南海印度洋，华美飞跃全球潜深海；中国旅客充满全球旅游区，产品压倒全球制造业。当中国经济开始放缓时，中国的国际地位，不论是权威性的、钱财性、军事性或人文性的（如孔子中心）都必然下降。尽管中国大事吹捧一带一路的成功和伟大，其疲惫的老态已经毕露。

大马要应对中国的经济放缓和中美博弈的冲击，首要的是不能走极端。敦拉萨在70 年代走的是 “两边讨好”；不像东姑阿都拉曼一面倒支持美国。敦拉萨“和中挺苏” 但是“不反美”。老马今天和其继承者都不应反中，更不必挺美。

大马只是“弹丸小国少外交”，因此我们必须从经济和增长：人民的利益来做前提，而不是要赶走外国投资或外国人。