财经

明讯
盈利展望蒙尘

2019年02月19日

目标价：4.50令吉
最新进展：



明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）截至去年12月杪末季，净利大跌50.8%至2亿6600万令吉，每股派息5仙。

明讯宣布改变其策略，为成为国内最大综合通信服务企业铺路，拟定未来5年发展计划，放眼营业额在5年内超越100亿令吉目标。 

去年12月，明讯与U Mobile私人有限公司分阶段中止网络共享与联盟协议。

行家建议：

我们下调现财年的服务营业额和扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）增长预测，分别放缓至低单位数和中单位数，归咎于争取客户的成本、及终止与U Mobile的协议；后者在2016财年为明讯贡献了2.58亿令吉营业额。



综合上述因素，我们下调今明财年的盈利预测，幅度分别为10.7%及11.6%，至16.36亿令吉和16.48亿令吉；同时，我们预料后财年盈利为16.65亿令吉。

明讯为了要在2023年把服务营业额推高至100亿令吉以上，而宣布5年新策略，然而，我们对明后财年的服务营业预测，显示仍维持保守。

目标价格也下修至4.50令吉，维持“卖出”评级，悲观的估值反映出我们对盈利展望的悲观，以及平平无奇的3.6%周息率。

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【财经最热NOW】12月6日｜柔佛王室崛起为UMobile最大股东

2024年12月06日

U Mobile的外资持股权原来是售予柔佛王室，市场原大胆揣测明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）或收购其股权，联手合作推出第二个5G网络，但如今的这个结果，显然是不尽人意。

新加坡淡马锡旗下ST Telemedia发布文告宣布，旗下全资公司Straits Mobile Investments与大马企业Mawar Setia私人有限公司签署了有条件的买卖协议，以出售U Mobile 28.25%多数股权，完成交易后，持股权将降至20%，预计最迟明年第三季完成，并未透露股权脱售价值。

据媒体报道，Mawar Setia是由成功集团创办人丹斯里陈志远和柔佛公主东姑阿米娜共同拥有的公司，于今年4月才成立；根据大马公司委员会（SSM）的资料，陈志远持股70%，东姑阿米娜持股30%。

股权架构重整后，东姑阿米娜实际持有U Mobile 8.5%股权，她的父亲，即国家元首苏丹依布拉欣陛下，将持有22.3%，两人合计持股权将达30.8%，柔佛王室崛起成为最大股东。

U Mobile获颁第二个5G网络后，即对外承诺将把外资持股比例降至20%，并邀请本地投资者参与，确保大马拥有更大控制权，当时就有分析员预计，明讯或有入股兴趣。

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