目标价：8.55令吉

最新进展

大马机场（AIRPORT，5014，主板交通和物流股）去年12月份国内外机场总搭客流量，按年增加3.2%至1204万7000人次，累积全年增4%至1亿3309万2000人次，创下新高纪录。

伊斯坦布尔撒比哈格克琴国际机场（SGIA）的搭客流量，在该月攀升2.5%至264万人次，全年也增长8.8%至3406万人次。

行家建议

我们保守看待今年国内机场和SGIA的搭客流量增长，分别下修增长率至3%和4.3%，归咎亚航集团（AIRASIA，5099，主板消费股）添增飞机，料座位容量提升9.1%、云顶马来西亚（GENM，4715，主板消费股）主题乐园遭取消合约，料减少外国搭客。

此外，油价上涨、机场税上升和征收离境税也会影响搭客流量。

我们也调低2018至2020财年盈利预估，幅度分别为0.6%、1.9%和2.0%。

随着监管资产基础架构于第三季落实全新的机场税，料大马机场会从中受益。

根据股价稳定的走势，我们认为市场正面看待PSC架构，我们维持机场税提高5%的预测。

维持“卖出”评级，直到RAB和PSC架构透露更多细节；考虑到盈利预估变化，下调目标价至8.55令吉。