美股走势莫名其妙
交易员摸不着头绪

2018年12月30日

（纽约29日讯）12月的股市动荡不安，但有一件事交易员和投资者都同意的是：这些绝非正常时刻，特别是在一年中的这个时候。

Oanda公司亚太区交易主管史蒂芬伊纳斯说，这是“完全莫名其妙”的，当信心下挫时，市场可以变得多么伤人，真是令人难以置信。

他一直在卖出一些赚钱的投资获利了结，并买进在12月抛售中估值下降的蓝筹股，但在大多数情况下，他将资金留在场外。像亚洲许多其他交易员一样，他一直从远处观察美国的发展，对看到的事情感到惊讶。

标准普尔500指数出现了自2010年以来最大走势逆转，就在一天前，该指数刚刚劲升并创出2009年来的最大涨幅。

2黄金法则被打破

尽管连涨两天，该指数12月份还是下跌了近10%。

新加坡Bank Julius Baer＆Co亚洲研究负责人马克马福说，两条“黄金法则”已被打破。

首先，自1945年以来，12月一直是平均涨幅最高的月份，但本月将成为今年最糟糕的一个月。

其次，自20世纪70年代以来，标准普尔500指数在企业获利增长超过10%时从未下跌。

国际财经

美股2025将上演“帽子戏法”? 原因出在这2股力量

2025年01月03日

最新报告显示，全球超级富豪去年整体财富增加7%至49兆美元，主要受益于美股大涨。

美联社

（华盛顿3日讯）凯投宏观（Capital Economics）分析师预测，美股今年可能上演“帽子戏法”，连续三年大涨超过20%。如果这一预测成真，将成为美股历史上第二次出现连续三年大涨的情况，上一次发生是在互联网泡沫时期的1997至1999年。

根据《Business Insider》的报道，凯投宏观分析师指出，今年推动美股持续上涨的两大动力与去年类似，分别是投资者对人工智能（AI）的热情，以及“美国例外论”。

资深市场经济学家伊欧娃涅表示：“我们认为，围绕AI的热情将进一步推高大型科技股的股价，特别是通过估值上升推动涨幅，这种趋势可能会扩散至整个股市。”

她进一步分析，从市盈率来看，美股估值依然远低于互联网泡沫时期的峰值，这表明还有较大的上涨空间。此外，包括大型科技股在内的许多板块，其超额收益率（Excess Earnings Yield，一种衡量实际“零风险”收益率的指标）也远高于互联网泡沫时期的高点。

推动美股表现的另一重要原因是美国经济的稳健性，尤其是与其他同等经济体相比的优势。

伊欧娃涅表示，美国在2025年的经济表现预计将继续超越其他发达经济体，这将有助于提高市场对美企盈利能力的预期。

报告还提到，特朗普可能的第二任期将使美股相较于其他市场更具吸引力，这在一定程度上与特朗普提出的贸易政策有关。

伊欧娃涅指出：“尽管特朗普的政策可能限制美股的绝对表现，但预计他全面性关税的实施将抑制其他国家股市的前景，从而提升美股的相对表现。”