【2018年末季投资策略(下)】

上篇提到市场对我国经济和股市的宏观看法，以及对富时隆综指的展望。本期将综合投行对国内领域的分析，并且建议投资者留意数个主题股，也列出了数个抗跌股和8大乐观领域。

MIDF投资研究投资策略

MIDF投资研究正面看待国内8个领域的展望，分别是汽车、航空、银行、电力、保健、保险、油气（下游），以及产业。

●汽车

预计末季汽车销量平淡，至明年首季才恢复，因消费者已在税收蜜月期购车，且多个商家已达销售目标，年内料不再促销，而且汇率走势料稳定。首选柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股），因年均复增（CAGR）35%和7%周息率表现。

●航空

该领域料达到全年财测，因旅游旺季来临，盈利料在末季恢复增长。领域首选股首选亚航集团（AIRASIA，5099，主板消费股）和亚航长程（AAX，5238，主板消费股），目前估值诱人，且末季有望派息，料扶持股价至年杪。

●银行

虽净利息赚幅受压，仍有望完成今年业绩目标。就业市场将推动贷款增长，从而缓解净利息赚幅表现。开销似乎获控制，拨备也减少。首选买入马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）。

●电力

首选国家能源国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股），因周息率稳定于4.6%，且其估值仅约12倍，且通过合作发展旗下的光纤资产入驻电信领域。

杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板公用事业股）是少数在国外表现亮眼的本地业者，虽未来融资成本高，但其股息稳定于4%，估值偏低。

●油气（下游）

原油价格攀高将扩大离岸勘探与生产（E&P）领域资本开销，预计全球石化产品需求提高。建议买入国油贸易（PETDAG，5681，主板消费股）、国油气体（PETGAS，6033，主板公用事业股）、大马天然气（GASMSIA，5209，主板公用事业股）。

●产业

房屋贷款数据仍正面，而产业销售前景稳定。首选UOA发展（UOADEV，5200，主板产业股）、马星集团（MAHSING，8583 ，主板产业股），因其周息率超过5%。同时建议买入UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股），因为目前估值低于每股净资产，且墨尔本项目料贡献强劲营收。

●保险

国内保险领域前景稳定，而政府的自动感知安全系统（AWAS）等政策，也推动汽车保险发展。建议买入大马回教保险（TAKAFUL，6139，主板金融股）和TUNE保障（TUNEPRO，5230，主板金融股）。

●保健

市场需优质医疗、公共医疗设施短缺，且保险覆盖范围也扩大。SST豁免也有助市场增加保健开销。首选IHH医疗保健集团（IHH，5225，主板保健股），因市场多元化、稳定资产负债表，以及其业务扩张计划。

丰隆投行研究投资策略
末季4策略选股突围

对丰隆投行研究来说，目前没有显著因素上修评估，归咎于政府重审基建项目，让相关企业前景不明朗，且政府开销减少，导致经济放缓。

另外，虽不少公司股价在第三季大幅上涨，但该投行仍认为，市场正寻求逢低进场，因目前估值过高。

丰隆投行研究提出四个末季投资策略：

●策略1：抗跌股

中美两国贸易纠纷不稳定因素下，为了应对末季的潜在下行风险，建议持有抗跌股，特别是在过去多年持有强劲净现金和维持稳定的盈利表现。首选股为发马（PHARMA，7081，主板保健股）。

●策略2：美元导向股

随着美联储升息，美元料在近期内走强。因此建议留意出口导向型领域，如半导体、手套、电子制造服务（EMS），以及木材行业，因为美元走强有力相关行业收入和盈利前景。

首选股吉隆公司（SALUTE，0183，主板消费股）、速柏玛（SUPERMX，7106，主板保健股）和堡发资源（POHUAT，7088，主板消费股）。

●策略3：原油上涨受惠领域

国际原油价格目前站稳在每桶80美元水平以上，逼近该投行今年按技术面预测的88美元目标水平。这将吸引投资者留意油气领域股项，推高其估值。首选股为达洋企业（DAYANG，5141 ，主板能源股）和乌兹马（UZMA，7250，主板能源股）。

●策略4：水务主题股

随着雪州水资产重组事件圆满结束，将释放与水务基础设备相关的开销，从而减少在该州内的水源流失的情况。相关领域首选股为Dancomech控股（DANCO，5276，主板工业股）和HSS工程（HSSEB，0185，主板工业股）。

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