目标价：3.30令吉
最新进展：

莫实得（BSTEAD，2771，主板贸服股）2015年税前盈利大跌82%，至1000万令吉，因为重工业业务大亏8400万令吉，制药业务表现也失利。

全年净利则为1320万令吉，低于市场预期，归咎于种植和重工业贡献较低，以及制药业务的拖累。

行家建议：

莫实得第四季派息4仙，全年股息20仙，低于我们27仙的全年预估。

我们预计，种植业务盈利将会继续跟随原棕油价格的走势波动，因为有91%的种植地处于成熟期，中期展望不乐观。

重工业业务料持续波动；反而是贸易与制造，以及制药业务，将可见逐步回温，带来可持续的经常收入。

其中，子公司莫实得石油营销，负责营销BHPetrol牌子的产品；而制药业务则有Pharmaniaga Logistic公司的政府特许经营合约支撑。

考虑到种植、金融、贸易与工业业务较低的贡献，我们将2016财年净利预估下调28%。

同时，目标价也从3.50令吉，下调至3.30令吉。