全球经济乌云密布，过去几年快速发展的东南亚国家，大部分国家皆进入增长放缓、贸易萎缩的窘境，但柬埔寨却增长势头强劲，甚至有经济过热的风险。

大公国际预测，由于外国直接投资持续流入和政府扩大资本性支出可继续维持经济较快增长，柬埔寨2016年和2017年经济增速分别为7.1%和7.2%。中长期内，虽然柬埔寨经济外部脆弱性持续积累，但在区域经济一体化提速、丰富且廉价劳动力优势及基础设施投产等利好因素带动下，预计2018至2022 年柬埔寨平均经济增速有望保持7.3%的水平。

国际货币基金（IMF ）驻柬埔寨专员周勇女士指出，柬埔寨金融业近3 年的放贷增长率已经接近30% ，远远超过经济增长率7%，经济高速发展的潜在风险与金融危机正在扩大。

根据《吴哥新闻》报道，评估机构指出，柬埔寨国内政局整体稳定，美国持续升息预期带来的金融体系外部流动性风险相对可控，政府长期稳定的官方援助贷款能够保障财政赤字所带来的短期债务融资、故本、外币偿债能力保持稳定。

大公国际认为，柬埔寨国内政局整体稳定，政策推进初见成效。尽管救国党的政治力量日益增强，且其在国内争取更大程度民主的努力得到国际社会声援，但人民党凭借长期执政所积累政治资本能够维持对政局较强的控制力，并保障国内政局稳定。

前首相洪森领导的政府推行四角战略，在外资大量涌入的条件下已取得成效，但长期执政能力不足以及贫富差距较大等社会矛盾仍会在未来威胁各项政策的进一步落实。

对于金融体系，大公国际认为，银行体系保持稳健，但短期外部融资压力有所增大。国内储蓄资源不足以及相对较低的境外融资成本推高外债规模，并使存贷比在近年维持90% 以上的水平。

短期内，美国持续加息预期带来境外融资成本的提升将增大国内银行体系外部融资压力，但良好的经济基本面能够持续吸引外资流入，银行体系的流动性会相对充裕，加上信贷质量稳定，银行体系仍能保持稳健。

新批专案激增18%

在政局稳定、经济社会持续发展，柬埔寨投资金额保持良好的增长势头。柬埔寨发展理事会（ CDC）的统计显示，2015年，柬埔寨批准了总值46.4亿美元的投资专案，比2014年的39.3亿美元增长18%。

CDC 的报告指出，2015年，排在前三名的投资来源分别是，本地公司投资32亿美元；来自中国的投资8.64亿美元，英国资金达1.39亿美元。

柬埔寨发展理事会副秘书长谢武提表示，41% 的投资是基础设施专案，35%是工业专案、14% 是农业专案、10% 是旅游专案。

他表示，投资金额的增长说明柬埔寨的投资环境正在吸引着本地和外国投资者。 

东南亚成长最快  
成投资者新天堂

在亚洲开发银行（ADB ）的《年度经济展望报告》认为，目前最被看好的亚洲新兴国家就是柬埔寨，2015年经济增长率预估为7 ％，今年预计将达到7.2 ％，由于柬埔寨房市拥有“无外汇管制、当地采取美元计价、人口红利、低税负”等多重优势，让柬埔寨成为全球投资机构锁定的投资新天堂。

去年底东盟经济共同体（AEC ）正式上路，10个成员国将进一步整合。让劳力、服务、资本自由流通，并以位居贸易核心的柬埔寨最受投资人关注，不仅当地拥有最开放的经济政策，吸引全球外资企业争相抢进，成长速度居10国之最。

据柬埔寨工业和手工艺部的年度报告，至2015年底，在柬埔寨注册的工厂已增至1450 家，柬埔寨劳动力突破80万人次、年增长率保持10％，工业生产总额接近90亿美元。

柬埔寨副首相吉春表示，柬埔寨政府的工业发展目标是实现工业转型升级，在产业结构调整战略的推动下，进一步巩固和发展柬埔寨工业生产能力和竞争力。

日资设新供应链  
发展轻工制造业

在服装业经历了几十年的稳固发展后，柬埔寨如今把目光转向电器和汽车零部件等更为先进的轻工制造业。多数这些制造商都是日本公司，他们陆续进入柬埔寨的经济特区，希望打造新地区供应链中心。

一家日本公司的工厂坐落在金边城外经济区，工人们生产用来储存和运输汽车零部件的金属铸型。这种不锈钢篮子是为日本设计的，这是该公司亚洲供应链的一部分。

这种需要更高技能、会有更高薪水的先进制造业正是柬埔寨政府所要吸引的。柬埔寨试图减少对成衣业的依赖。

柬埔寨基础设施不断改善，这吸引几家汽车零部件和电器制造商到柬埔寨设厂，比如日光金属。

在几十年内战后，柬埔寨服装业强劲增长，农业和旅游业也蓬勃发展，这使柬埔寨成为本地区经济增长率最高的国家之一。政府高级顾问梅卡岩说，如果柬埔寨想保持这种经济增长势头，制造业必须多样化，转入更先进的生产制造。

“如今我们处在必须更上一层楼的阶段。这将依靠服装业、农业、旅游业，但这还不够，我们必须更上层楼。”

放贷增长近30%  
金融风险渐扩大

国际货币基金（IMF ）驻柬埔寨专员周勇女士指出，柬埔寨金融业近3 年的放贷成长率已经接近30% ，远远超过经济成长率7%，经济高速发展的潜在风险与金融危机正在扩大。

她形容柬埔寨目前的经济发展就犹如开车，开太快了就容易出事，经济发展跟开车一样，应保持警愓及限速发展，同时必须关注金融放贷的高速成长、特别是对建筑业领域扩大注资的风险，可能引发金融危机。

周勇认为，柬埔寨经济发展应继续保持开放与自由化，并从中进行整合，以提供更多资本及就业机会。她表示，柬埔寨过去10年的经济高速成长，正是它实行经济开放与自由化的成果。

不过必须关注的是，私人金融放贷比率在过去3 年增长近30% ，2015年第二季更达33% ，放货比率对比GDP 成长比率超出双倍，而放贷与存款比率也超出了100%，金融风险相对的高。

她表示，根据过往的金融危机经验，经济危机通常由金融危机引发，而金融危机通常是因为对建筑与房地产业领域扩大放贷，不能回收而引起，因此柬埔寨经济发展的潜在风险，未来要看建筑业领域的趋势。

小型信贷额飙升45%

在过去的2015年，柬埔寨小型信贷规模达到29亿美元，同比2014年飙升45%。

银行家认为，这是国家经济增长和减贫的良好信号，然而经济学家却对此表示担忧。

根据柬埔寨小型信贷机构协会报告显示，在2015年，全国小型信贷机构共放贷29亿美元，同比增长45% ，民众人均借债1460美元。

爱喜利达银行主席恩占尼表示，根据经济理论和小型信贷机构的目标，放贷是为了使民众增加收入、创造就业。贷款资金注入经济活动，促进经济发展，最终达到减贫的效果。

然而，经济学家甘占达拉洛却持着不同的观点。他认为，目前的放贷规模处于危险的境地，尤其是对小微企业主而言。

他解释，小微企业主的商机微乎其微，最后只能沦为富人的工人。他举例，5 年之前，小微企业主特别是农业领域的还有商机，但目前大量的农地已被人收购，很多人包括农民只能向地主租地，而多数小型的债民往往是农民。